মন্দা আসতে আর কয়েক মাস

DoubleLine Capital-এর CEO Jeffrey Gundlach অর্থনৈতিক পরিস্থিতি নিয়ে নেতিবাচক পূর্বাভাস দিয়েছেন। বিশেষজ্ঞের মতে, কয়েক মাসের মধ্যেই মন্দা দেখা দেবে, আর অর্থনৈতিক সমস্যাগুলো ক্রমেই বাড়ছে।

ফলে, এ বছর দ্বিতীয়বারের মতো FED সুদের হার কমাতে পারে বলে আমরা আশা করতে পারি। ট্রেডাররা অর্থনৈতিক চাপ বাড়তে দেখছেন, আর বেকারত্বের হার আরও বাড়বে বলে ধারণা করা হচ্ছে। একসময় FED-কে মূল্যস্ফীতি ও অর্থনীতির মধ্যে একটিকে বেছে নিতে হবে। অর্থনীতির মোড় ঘোরা এবং বেকারত্বের সমস্যা বাড়তে থাকলে, মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই ছেড়ে দেওয়া ছাড়া তাদের আর কোনো উপায় থাকবে না।

সমস্যা হলো, মূল্যস্ফীতির পরিবেশে সুদের হার কমানো কঠিন চ্যালেঞ্জ হতে পারে। এ ধরনের মুদ্রানীতি ইতিমধ্যে উচ্চ মূল্যকে আরও চাপে ফেলেছে। সহজ কথায়, মন্দার মুখে আর্থিক ব্যবস্থার বিরোধিতা করতে FED-কে কঠোর পদক্ষেপ নিতে বাধ্য হতে হবে। সাধারণত, এ ধরনের পদক্ষেপের মধ্যে থাকে কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং এবং ঘাটতি ব্যয়।

তাই মন্দা আসা অনিবার্য। একমাত্র প্রশ্ন হলো, মন্দা কতটা তীব্র হবে। তারল্যজনিত সমস্যার দিকে সতর্ক সংকেত হিসেবে নজর রাখা উচিত। ব্যাংকিং ব্যবস্থা এবং ট্রেজারি বিল থেকে যে রিটার্ন পাওয়া যায়, তার মধ্যকার ব্যবধান বাড়বে। তারল্য কমে যাবে।

পরিস্থিতি সামাল দেওয়ার সবচেয়ে স্পষ্ট উপায় হলো, দর বাড়লে শেয়ার বিক্রি করা। বাজারের অস্থিরতা বিবেচনায় দর দুর্বল হলে বিক্রি করা অসম্ভব বলে মনে হচ্ছে। ফলে ট্রেডারদের পোর্টফোলিওতে স্বর্ণ একটি আকর্ষণীয় সম্পদ হয়ে উঠেছে, যদিও এর দাম কমে $1,800-এ নেমেছে। ফেডের সুদের হার বাড়ানোর কথা বিবেচনায় নিলে, সামান্য দরপতনও ভালো পরিস্থিতি বলে মনে হতে পারে।