Fitch ও S&P: ইউক্রেনের রেটিং ডিফল্টে নামাল

ঋণদাতারা 2024 সাল পর্যন্ত ঋণ পরিশোধ পিছিয়ে দেওয়ার বিষয়ে সম্মতি জানিয়েছেন। এদিকে, Fitch ও S&P দেশটির রেটিং যথাক্রমে C থেকে RD এবং CC থেকে SD-তে নামিয়েছে।

ইউক্রেনের অধিকাংশ বন্ডধারী অর্থপ্রদান পাননি এবং পরবর্তী 2 বছর, অর্থাৎ 2024 সাল পর্যন্ত অপেক্ষা করতে সম্মত হয়েছেন। এর ফলে, S&P Global Ratings এবং Fitch Ratings—উভয়ই দেশটির রেটিং ডিফল্টে নামিয়ে দিয়েছে।

এদিকে, ইউক্রেনের জাতীয় মুদ্রা UAH-এর বৈদেশিক মুদ্রা রেটিং কমানো হয়েছে। রেটিংটি “সিলেক্টিভ ডিফল্ট” বা SD-তে নামানো হয়েছে (এর আগে মুদ্রাটির রেটিং ছিল CC)। প্রথমে S&P রেটিং কমায়, এরপর Fitch-ও কিছুক্ষণের মধ্যে রেটিং কমায়। এর ফলে, UAH-এর রেটিং “রেস্ট্রিকটেড ডিফল্ট” বা সংক্ষেপে RD-তে নামানো হয়। এদিকে, বন্ডধারীরা ইতিমধ্যে ঋণ পুনর্গঠনের পরিকল্পনায় অনুমোদন দিয়েছেন, যার ফলে দেশটি প্রায় $5.8 বিলিয়ন সাশ্রয় করতে পারবে।

কী ঘটেছে?

S&P কর্মকর্তাদের বক্তব্য অনুযায়ী, তারা এই লেনদেনকে “ডিফল্টের সমতুল্য এবং সংকটাপন্ন” হিসেবে দেখেছেন। একই সময়ে, ভূরাজনৈতিক পরিস্থিতি এবং চলমান সংঘাত দেশটির রাজস্ব, সামষ্টিক অর্থনীতি ও বৈদেশিক খাতে চরম চাপ সৃষ্টি করেছে।

রেটিং কমানো এবং ঋণ পরিশোধ পিছিয়ে দেওয়ার ফলে সংকটাপন্ন ঋণ বিনিময় হওয়া সত্ত্বেও, Fitch ইউক্রেনের সামগ্রিক বৈদেশিক রেটিং বাড়িয়ে CCC পর্যায়ে নেওয়া সম্ভব বলে মনে করেছে

বিনিয়োগকারীরা অর্থপ্রদান পিছিয়ে দিতে সম্মত হয়েছেন। তারা কুপন ও মূল অর্থের পরিশোধ 2024 সাল পর্যন্ত পিছিয়ে দিয়েছেন। উল্লেখ্য, বিনিয়োগকারীদের হাতে দেশটির মোট বৈদেশিক বন্ডের প্রায় 75% রয়েছে, যার মোট মূল্য প্রায় $19.6 বিলিয়ন। এ ছাড়া, বিনিয়োগকারী ও বন্ডধারীদের অধিকাংশই তথাকথিত GDP ওয়ারেন্টের ওপর নির্ভর করে বর্তমান অর্থপ্রদানের শর্ত পরিবর্তনের অনুরোধে সম্মতি জানিয়েছেন। এই ওয়ারেন্টগুলো ইউক্রেনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার সঙ্গে ঘনিষ্ঠভাবে যুক্ত।

অর্থপ্রদানের নিশ্চয়তা কী?

বিনিয়োগকারীদের আশ্বস্ত রাখার মূল কারণ হলো, যুক্তরাষ্ট্রসহ ইউক্রেনের গুরুত্বপূর্ণ অংশীদাররা এই প্রক্রিয়ায় সহায়তা ও সমর্থন দিচ্ছে। পাশাপাশি, ঋণ পুনর্গঠনের পরিকল্পনাটি আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের সমর্থন পেয়েছে।

দুঃসংবাদ হলো, পেনশন দেওয়া থেকে শুরু করে বেসামরিক ও সামরিক খাতে আর্থিক সহায়তা দেওয়া পর্যন্ত—প্রায় সব প্রয়োজনেই এখন দেশটির নগদ অর্থ দরকার।

সারসংক্ষেপ

এখন বিদেশি মুদ্রার জোড়ায় ট্রেড করার জন্য উপযুক্ত সময় বলে মনে হচ্ছে না। সবচেয়ে নিরাপদ ও স্থিতিশীল উপায় হলো EUR/USD-এর মতো প্রধান মুদ্রা জোড়ায় মনোযোগ দেওয়া। যারা প্রচলিত বিকল্পের বাইরে যেতে চান, তারা USD/JPY বা XAU/USD-এর মতো অন্যান্য প্রধান জোড়া বিবেচনা করতে পারেন।

পুনর্গঠন পরিকল্পনা অনুমোদিত ও বাস্তবায়িত হলে UAH-এর রেটিং বাড়ার সম্ভাবনা S&P এখনও খোলা রেখেছে। এতে দেশটির দীর্ঘমেয়াদি বৈদেশিক মুদ্রা রেটিং বাড়ানোর সুযোগ তৈরি হবে এবং পরিবর্তিত বন্ডের শর্তগুলো বন্ডধারীদের প্রত্যাশা পূরণ করতে পারবে। তবে আপাতত, রাজস্ব ও সামষ্টিক অর্থনীতির চাপের কারণে S&P এবং Fitch—উভয়ই ইউক্রেনের জাতীয় মুদ্রা সম্পর্কে নেতিবাচক পূর্বাভাস দিচ্ছে।