Los mercados esperan los catalizadores clave de la semana…
A primera hora del jueves, los mercados mostraron la cautela habitual antes de la publicación de datos económicos clave. La excepción fue Japón, donde el Nikkei se disparó hasta alcanzar un máximo histórico, pese a la persistencia de la inflación, y siguió las fuertes alzas nocturnas del S&P 500 y el Nasdaq.
El ánimo sigue siendo cautelosamente optimista, respaldado por datos más moderados del índice de precios al productor (PPI) de EE. UU. y señales de debilidad en el mercado laboral. Esto refuerza las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), pese a las persistentes tensiones geopolíticas y comerciales.
En agosto, el PPI de EE. UU. cayó a un mínimo de cuatro meses, del -0,1% intermensual (MoM), por debajo de la expectativa del 0,3% y del 0,7% anterior. En términos interanuales (YoY), el PPI bajó al 2,6%, frente al 3,3% previsto y al 3,1% anterior, cifra revisada a la baja. El PPI subyacente, que excluye alimentos y energía, también cayó un 0,1% MoM y un 2,8% YoY. Ambos datos quedaron por debajo de las estimaciones y de las lecturas anteriores del 0,7% y el 3,4%, respectivamente.
Las ventas mayoristas subieron un 1,4% en julio, superando la previsión del 0,2% y el alza anterior del 0,3%. Los inventarios aumentaron apenas un 0,1%, ligeramente por debajo de lo esperado. Mientras tanto, la estimación GDPNow de la Fed de Atlanta para el tercer trimestre subió levemente del 3,0% al 3,1%.
Estas cifras reforzaron las expectativas del mercado de un recorte de tasas de interés de 0,25% en cada una de las tres reuniones de política monetaria restantes de la Fed en 2025. Además, se asigna un 10% de probabilidad a un recorte de 0,50% en septiembre.
La perspectiva moderada presionó al USD y provocó fuertes críticas del presidente de EE. UU., Donald Trump, quien volvió a arremeter contra el presidente de la Fed, Jerome Powell, con este mensaje en redes sociales: «¡Sin inflación! “Demasiado tarde” debe bajar la TASA, MUCHO, ahora mismo. Powell es un completo desastre que no tiene ni idea».
La subasta del Tesoro de EE. UU. de bonos a 10 años por 39.000 millones de dólares registró una fuerte demanda extranjera: los inversionistas internacionales adquirieron el 83,13%, muy por encima del promedio semestral del 71,1%.
En otros mercados, los precios del petróleo subieron después de que el presidente Trump afirmara que Rusia violó el espacio aéreo de Polonia. Las exportaciones e importaciones de Corea del Sur se dispararon a principios de septiembre, posiblemente en relación con el acuerdo comercial entre EE. UU. y Corea del Sur.
En Japón, la inflación mayorista se aceleró al 2,7% interanual en agosto, frente al 2,5% anterior, impulsada por los costos de los alimentos. Esto mantiene la presión sobre el Banco de Japón antes de su reunión de política monetaria del 18 y 19 de septiembre, mientras los mercados están atentos a señales de una postura más restrictiva. Entretanto, las empresas japonesas se resisten a endurecer las normas sobre trabajadores extranjeros, en medio del aumento de las quiebras vinculadas a la escasez de mano de obra.
Los precios de las viviendas en el Reino Unido registraron su caída más generalizada en más de 18 meses.
En Nueva Zelanda, el gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), Christian Hawkesby, reiteró que la proyección central para la tasa oficial de efectivo (OCR) es un recorte de 50 puntos básicos, que la llevaría a alrededor del 2,50% a fin de año.
Los datos de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) mostraron un aumento inesperado de las reservas de petróleo crudo, de 3.939.000 barriles, frente a la caída de 1.040.000 barriles que se esperaba. Ahora, el mercado espera el informe mensual de petróleo de la OPEP.
En el mercado de las criptomonedas, Bielorrusia continúa orientándose hacia los activos digitales. El presidente Alexander Lukashenko calificó las criptomonedas de «estratégicas» e instó a los bancos a eludir las sanciones para estabilizar la economía.
En este contexto, el índice del dólar estadounidense (DXY) subió ligeramente tras la caída del miércoles, mientras que el oro y el petróleo retrocedieron. Las bolsas de Asia-Pacífico avanzaron, lideradas por Japón, y las criptomonedas se mantuvieron firmes ante una mayor adopción institucional y el impulso técnico.
En el mercado forex, el EURUSD extendió su retroceso desde un máximo de siete semanas y acumuló tres días de pérdidas. El GBPUSD y el USDJPY se mantuvieron sin cambios, mientras que el AUDUSD y el NZDUSD cedieron ligeramente desde sus máximos recientes. En cambio, el USDCAD mantuvo una tendencia alcista de tres días y alcanzó máximos de tres semanas.
El EURUSD apunta a cerrar la semana a la baja…
Pese a haber alcanzado un máximo de siete semanas a principios de esta semana, el EURUSD apunta a cerrar la semana a la baja, tras dos días consecutivos de caídas. La presión más reciente sobre el par se debe a datos de la UE más débiles de lo esperado y a los comentarios cautelosos de funcionarios del Banco Central Europeo (BCE). También pesan sobre el euro la incertidumbre política en Francia, el aumento de las tensiones entre Rusia y Ucrania, que ahora involucran a Polonia, y las persistentes preocupaciones comerciales entre la UE y EE. UU. Aunque los mercados esperan que el BCE no recorte las tasas de interés, el posible tono cauteloso de su presidenta, Christine Lagarde, sigue presionando al EURUSD.
El GBPUSD y el USDJPY avanzan con dificultad
Mientras el EURUSD sigue cayendo, el USDJPY y el GBPUSD se mantienen débiles ante la publicación de datos internos dispares. El USDJPY continúa cerca de sus mínimos recientes, ya que los sólidos datos del PPI de Japón respaldan las expectativas de alzas de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BOJ). Sin embargo, las tensiones políticas en Tokio y la preocupación por las condiciones laborales limitan nuevas ganancias del yen.
Mientras tanto, el GBPUSD no muestra una dirección clara, ya que los precios de las viviendas en el Reino Unido registran su caída más pronunciada en 18 meses. El reciente repunte de la inflación y los datos dispares de ventas minoristas aumentan la presión sobre los responsables de la política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), que enfrentan cada vez más dificultades para justificar las tasas de interés actuales en medio de la creciente incertidumbre económica y las críticas públicas a la estrategia fiscal del gobierno.
AUDUSD y NZDUSD retroceden; USDCAD se mantiene más firme
El AUDUSD retrocedió desde un máximo de 10 meses, mientras que el NZDUSD también cedió tras alcanzar un máximo de un mes. La caída de ambos pares refleja el tono cauteloso del mercado y la resiliencia del dólar estadounidense antes de la publicación de datos clave del IPC de EE. UU. y de la decisión del Banco Central Europeo (BCE). También influyen las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de China y el creciente sesgo acomodaticio en torno al Banco de la Reserva de Australia (RBA) y al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ). Hoy temprano, el gobernador del RBNZ, Christian Hawkesby, reiteró que se espera un recorte de tasas de 0,50% antes de que termine el año.
Mientras tanto, USDCAD extendió sus ganancias por tercer día consecutivo y alcanzó un máximo de tres semanas. Esta fortaleza se mantiene pese a que los precios del petróleo crudo, tras subir durante tres días, retrocedieron ligeramente a primera hora del jueves. Es probable que la debilidad del dólar canadiense se deba al aumento de las tensiones entre Estados Unidos y Canadá, así como a unos datos de empleo canadienses decepcionantes, que han elevado las expectativas de recortes de tasas por parte del Banco de Canadá (BoC).
El petróleo crudo y el oro retroceden
El petróleo crudo WTI puso fin a su racha de tres días de ganancias y retrocedió desde el máximo semanal, aunque sin un fuerte impulso bajista. El reciente repunte del petróleo se debió al aumento de las tensiones geopolíticas relacionadas con Rusia e Israel, tras los ataques en Doha y Polonia. Este avance se produjo pese a un tercer aumento semanal consecutivo de los inventarios, según datos de fuentes tanto del sector como oficiales, lo que ahora podría estar presionando los precios. El ligero retroceso del WTI también podría reflejar el posicionamiento del mercado antes del informe mensual de la OPEP de hoy.
Mientras tanto, el oro se mantiene cerca de los 3.650 $ por tercer día consecutivo y registra pérdidas leves tras no lograr extender el máximo histórico de esta semana. Es probable que el retroceso del metal precioso esté relacionado con los desafíos que enfrentan India y China, sus dos mayores consumidores, en medio de la presión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, para imponer fuertes aranceles a ambos países por su comercio energético con Rusia. Aun así, el oro se mantiene cerca de su máximo histórico y sigue contando con un sentimiento alcista. Muchos esperan que pueda alcanzar los 5.000 $ si la Reserva Federal anuncia un recorte de tasas de 0,50 % en septiembre, en lugar de los tres recortes de 0,25 % ampliamente esperados en las reuniones de política monetaria restantes de 2025.
Las criptomonedas y las acciones avanzan
Pese a la incertidumbre general del mercado, las acciones estadounidenses siguen mostrando fortaleza: el S&P 500 y el Nasdaq continúan cerrando en máximos históricos. El Nikkei de Japón también alcanzó un máximo histórico (ATH). Esta resiliencia parece impulsada por los sólidos resultados y las actualizaciones de pedidos de grandes empresas tecnológicas como Oracle, junto con un creciente optimismo ante posibles recortes de tasas de la Fed. En Japón, los datos mixtos del índice de precios al productor (PPI) y la incertidumbre en torno a una subida de tasas del Banco de Japón (BoJ), pese a las expectativas de un nuevo aumento en 2025, han respaldado al Nikkei. Las expectativas de nuevos estímulos bajo el nuevo gobierno japonés también contribuyen al sentimiento positivo, ya que este optó por una votación de liderazgo a gran escala en lugar de simplemente sustituir al primer ministro Ishiba.
En el mercado de las criptomonedas, Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) recuperaron el impulso alcista tras un comienzo de semana lento. Su repunte cuenta con el respaldo de rupturas técnicas, un creciente interés institucional en las reservas de tesorería en criptomonedas, una mayor demanda de ETF, la fortaleza de las acciones y un dólar estadounidense volátil. Esto supone una recuperación tras un agosto débil para el mercado cripto.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI rompe una racha alcista de tres días y registra leves pérdidas, cerca de $63.40 en la última cotización.
- El oro también registra leves pérdidas y se mantiene dentro de un rango de tres días en torno a $3,650.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) avanza ligeramente tras el rebote a principios de semana desde un mínimo de un mes y medio. Al momento de redactar, cotiza cerca de 97.90, con leves compras.
- Wall Street cerró con leves ganancias, y los índices S&P 500 y Nasdaq alcanzaron máximos históricos al cierre, pero los futuros de las acciones estadounidenses carecen de impulso. Aun así, las bolsas de Asia-Pacífico muestran un ligero optimismo, mientras que las acciones de Europa y el Reino Unido operan mixtas durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin y Ethereum se mantienen firmes, cerca de $114,200 y $4,410, respectivamente, al momento de redactar, tras revertir los débiles movimientos del miércoles.
Se avecina una jornada intensa…
El jueves traerá eventos clave que podrían mover los mercados: la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos de agosto y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo. Se espera ampliamente que el BCE mantenga las tasas de interés sin cambios, probablemente aludiendo a la incertidumbre global, lo que añadiría presión al euro. Mientras tanto, si la inflación del IPC estadounidense sigue persistente y las solicitudes de subsidio por desempleo disminuyen tras los recientes aumentos, el dólar estadounidense podría recuperarse.
El consenso del mercado prevé que el IPC estadounidense aumente un 0.3% mensual, tanto en su medición general como en la subyacente. En términos interanuales, se estima que la inflación general llegue al 2.9% (frente al 2.7%), mientras que se espera que la subyacente se mantenga estable en el 3.1%.
Además de los datos macroeconómicos, los resultados trimestrales de Adobe, los acontecimientos geopolíticos en Doha y Polonia, y las disputas legales y arancelarias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, también influirán en el sentimiento del mercado.
En general, es probable que el jueves sea muy volátil —y podría convertirse en un «jueves de giro»—, con posibilidades de recuperación del dólar estadounidense que podrían desencadenar retrocesos en el oro, las acciones y otras materias primas.
En el mercado de divisas, el EURUSD podría seguir bajando, a menos que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, sorprenda con una postura más restrictiva, algo que parece poco probable. El USDJPY podría mantenerse firme mientras el yen lucha por reafirmar su atractivo como activo refugio. El GBPUSD podría fluctuar, mientras que el AUDUSD y el NZDUSD probablemente sigan bajo presión. Las criptomonedas podrían ceder parte de sus ganancias recientes si empeora el sentimiento hacia el riesgo, aunque aún parecen encaminadas a cerrar la semana con avances.
Perspectivas para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la tendencia bajista: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
