Harapan terhadap perjanjian damai AS–Iran mengurangkan penghindaran risiko
Sentimen pasaran kekal sedikit positif untuk hari kedua berturut-turut pada awal Rabu, apabila pedagang menjangkakan konflik AS–Iran akan berakhir lebih cepat atau sekurang-kurangnya gencatan senjata akan dilanjutkan. Walaupun Iran belum memberikan isyarat yang jelas, Presiden AS Donald Trump dan Naib Presiden JD Vance terus menyokong harapan terhadap perjanjian damai. Pada masa yang sama, data ekonomi yang bercampur-campur dan jangkaan bahawa inflasi mungkin reda lebih cepat berikutan bekalan tenaga yang semakin baik mengekalkan sentimen positif menjelang beberapa peristiwa penting.
Sentimen positif ini berterusan dalam sesi Asia, disokong oleh perkembangan menggalakkan daripada pegawai AS mengenai rundingan dengan Iran. JD Vance berkata rundingan sedang berjalan lancar, gencatan senjata kekal selama tujuh hari dan perbincangan berkembang ke arah “perjanjian besar”. Walaupun masih terdapat perbezaan, rundingan yang berterusan membantu mengekalkan keyakinan pasaran. Laporan menyatakan Vance mungkin mengetuai satu lagi pusingan rundingan sebelum gencatan senjata berakhir minggu depan, bersama Steve Witkoff (Utusan Khas) dan Jared Kushner (Penasihat Kanan). Beliau turut berkata bahawa jika Iran meninggalkan senjata nuklear, AS akan menyokong kepulangannya ke ekonomi global.
Presiden Donald Trump memberikan isyarat yang bercampur-campur. Satu klip media menunjukkan beliau berpendapat perang itu “sudah berakhir”, yang pada mulanya meningkatkan sentimen. Kemudian, beliau menjelaskan bahawa perang itu “hampir berakhir” tetapi belum selesai, dan hari-hari mendatang amat penting. Ini menunjukkan bahawa ketidaktentuan masih wujud walaupun tajuk berita semakin positif, dan pasaran bertindak balas dengan pantas terhadap isyarat sedemikian, yang sering disebut “dagangan berdasarkan sentimen”.
Dagangan yang didorong harapan terhadap perdamaian kekal kukuh, sekali lagi menurunkan harga minyak. Isyarat yang ada terus menunjukkan kemungkinan perjanjian, dengan Trump menyebut kemungkinan pertemuan kedua di Pakistan dan kekal optimistik. Berita mengenai Lubnan masih terhad tetapi sedikit positif, dan tidak dianggap sebagai penghalang kepada perjanjian. Iran juga dilaporkan tidak menguji keadaan di Selat Hormuz, menandakan ketegangan semakin reda. Namun, risiko masih wujud disebabkan pendekatan Trump yang sukar dijangka, walaupun kemajuan setakat ini telah mendorong saham AS melepasi paras sebelum perang. Walaupun harga minyak tidak kembali sepenuhnya ke paras terdahulu, pasaran berpendapat bahawa penambahbaikan ini mencukupi untuk menyokong ekonomi secara keseluruhan.
Dolar AS kekal lemah secara keseluruhan. Data ekonomi menunjukkan Indeks Harga Pengeluar (PPI) yang lebih rendah, menyokong pandangan bahawa inflasi boleh kembali ke paras rendah sebelum 2020, terutamanya apabila Kecerdasan Buatan (AI) memberikan kesan kepada pasaran buruh. Jika perbelanjaan kerajaan dikurangkan, trend inflasi yang lebih rendah ini mungkin menjadi lebih ketara.
Bagi Mac, permintaan akhir PPI (Indeks Harga Pengeluar) meningkat 4.0% tahun ke tahun (y/y), berbanding jangkaan 4.7% dan 3.4% sebelumnya. PPI teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) meningkat 3.8% y/y, berbanding jangkaan 4.2%, selepas disemak daripada 3.9% kepada 3.8%. Janet Yellen (bekas Pengerusi Fed) berkata satu pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) mungkin dilakukan, tetapi risiko inflasi berkaitan Iran masih menimbulkan ketidaktentuan.
Sementara itu, Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent berkata Trump memilih untuk tidak menaikkan tarif (cukai import) daripada 10% kepada 15% buat masa ini. Selepas keputusan Mahkamah Agung dengan undian 6–3 membatalkan tarif terdahulu, tarif global baharu sebanyak 10% diperkenalkan di bawah Seksyen 122, yang membenarkan kadar sehingga 15% selama 150 hari. Ini menunjukkan bahawa mengekalkan kadar pada 10% membantu mengawal inflasi dan mungkin juga digunakan sebagai pengaruh pada masa hadapan.
Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menurunkan unjuran pertumbuhan global 2026 kepada 3.1% daripada 3.3%. Ketua Ekonomi Pierre-Olivier Gourinchas berkata, tanpa konflik Iran, unjuran pertumbuhan boleh dinaikkan kepada 3.4%. Anggaran semasa sudah mengambil kira harga minyak yang lebih tinggi dan gangguan jangka pendek. Dalam senario yang lebih buruk, pertumbuhan mungkin merosot kepada 2.5% jika harga minyak mencecah $100 setong dan kepada 2.0% jika harga minyak mencecah $110 setong serta berlaku tekanan kewangan, iaitu hampir kepada kemelesetan global. Mengikut negara, unjuran pertumbuhan AS dikurangkan sedikit kepada 2.3%, Eropah merosot kepada 1.1% dan China diturunkan kepada 4.4%. Risiko tambahan mungkin timbul jika harga minyak meningkat atau eksport merosot.
Dalam pasaran mata wang, Indeks Dolar AS (DXY) pulih daripada paras terendah dalam enam minggu, tetapi secara umumnya masih lemah. EURUSD dan GBPUSD kekal berhampiran paras tertinggi dalam beberapa minggu. USDJPY pulih selepas kenaikan selama tiga hari terhenti, manakala AUDUSD dan NZDUSD kekal kukuh berhampiran paras tertinggi baru-baru ini. USDCAD melantun daripada paras terendah dalam tiga minggu tetapi kurang momentum yang kukuh walaupun harga minyak jatuh. Emas susut daripada paras tertinggi dalam sebulan, manakala Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) mencatatkan kerugian kecil yang lebih besar selepas mencapai paras tertinggi baru-baru ini. Pasaran Asia Pasifik turut meningkat, menyusuli isyarat positif dari Wall Street.
EURUSD susut, USDJPY melantun
Pemulihan pembetulan Dolar AS menolak EURUSD turun daripada paras tertinggi dalam tujuh minggu dan menaikkan USDJPY daripada paras terendah mingguan. Namun, kedua-dua pasangan mata wang itu gagal memperoleh momentum yang kukuh apabila sentimen pasaran keseluruhan kekal bercampur-campur. Pada masa yang sama, perkembangan positif dari Zon Euro dan Jepun mengehadkan kelemahan selanjutnya bagi Euro dan Yen Jepun, sekali gus mencabar pemulihan Dolar.
Dari Zon Euro, Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde berkata ekonomi kini berada antara senario asas dengan senario buruk. Beliau menekankan pentingnya memberi tumpuan kepada tinjauan jangka sederhana sambil memantau data yang diterima dengan teliti. Gabriel Makhlouf menambah bahawa Rizab Persekutuan dan ECB mungkin mengambil hala tuju dasar jangka pendek yang berbeza, dan sebarang tindak balas terhadap inflasi wajar dibuat secara sederhana jika tekanan harga bersifat sementara. Beliau turut menyatakan bahawa setakat ini tiada perubahan ketara dalam tingkah laku pengguna.
Di Jepun, sentimen sektor pembuatan merosot mendadak pada April, mencatatkan penurunan paling ketara dalam tempoh lebih tiga tahun. Kemerosotan ini didorong terutamanya oleh peningkatan kos tenaga dan gangguan bekalan yang berkaitan dengan konflik Iran. Tinjauan Reuters Tankan menunjukkan sentimen jatuh 11 mata kepada +7, penurunan terbesar sejak Januari 2023 dan penguncupan pertama dalam tempoh tiga bulan. Ini mencerminkan kesan besar daripada kenaikan harga minyak dan gangguan di sekitar Selat Hormuz.
GBPUSD bertahan daripada tekanan jualan
Tidak seperti EURUSD, GBPUSD terus bertahan berhampiran paras tertinggi dalam dua bulan, meskipun momentum kenaikannya kelihatan semakin pudar selepas kenaikan selama tujuh hari berturut-turut. Pasangan ini disokong oleh kenyataan optimistik pegawai Bank of England, manakala keyakinan pembeli Dolar AS yang lemah turut membantu mengekalkan parasnya yang tinggi.
Pada masa yang sama, data ekonomi terkini dari UK, termasuk jualan runcit dan Indeks Pengurus Pembelian (PMI), kebanyakannya lemah dan tidak menyokong sepenuhnya pengukuhan Pound baru-baru ini. Ini menunjukkan bahawa kenaikan semasa lebih didorong oleh sentimen berbanding asas ekonomi.
AUDUSD dan NZDUSD kekal kukuh, USDCAD melantun
Walaupun Dolar AS melantun sebagai pembetulan, AUDUSD dan NZDUSD terus didagangkan dengan kukuh pada paras tertinggi dalam sebulan, terutamanya disokong oleh optimisme berhati-hati terhadap kemungkinan perjanjian dengan Iran.
Sebaliknya, USDCAD berbalik arah daripada paras terendah dalam tiga minggu, ketika harga minyak mentah—eksport utama Kanada—terus berada di bawah tekanan. Kelemahan harga minyak didorong oleh kebimbangan yang semakin reda terhadap gangguan bekalan tenaga berkaitan Selat Hormuz, sekali gus menekan Dolar Kanada.
Harga minyak mentah terus tertekan, harga emas susut
Harga minyak mentah kekal di bawah tekanan, mencerminkan risiko geopolitik yang semakin reda, walaupun paras terendah baru-baru ini terus bertindak sebagai paras sokongan teknikal yang penting. Laporan inventori daripada sektor swasta menunjukkan stok minyak mentah meningkat di luar jangkaan, bukannya menyusut, lalu menambah tekanan menurun pada harga West Texas Intermediate (WTI). Namun, sikap berhati-hati menjelang rundingan AS–Iran pada Khamis membantu mengehadkan kerugian yang lebih besar dan mengekalkan harga berhampiran paras terendah dalam tiga minggu.
Dalam pasaran logam, harga emas kekal lemah, ditekan oleh pemulihan Dolar AS dan kebimbangan yang semakin reda terhadap konflik AS–Iran. Pada masa yang sama, pendirian hawkish bank-bank pusat utama turut menambah tekanan, apabila jangkaan dasar monetari yang lebih ketat mengurangkan daya tarikan aset yang tidak memberikan pulangan faedah seperti emas.
Saham meningkat sedikit, mata wang kripto melemah
Pada awal Rabu, saham Asia Pasifik menyusuli prestasi positif pasaran AS dan mencatatkan kenaikan kecil untuk sesi kedua berturut-turut, disokong oleh kebimbangan terhadap Iran yang semakin reda. Pada Selasa, pasaran saham AS meneruskan kenaikan kukuh apabila pedagang semakin mengambil kira kemungkinan perjanjian damai, dengan anggaran kebarangkalian kini melebihi 90%. Ini turut meningkatkan risiko pergerakan “jual apabila berita menjadi kenyataan”, iaitu harga jatuh selepas peristiwa yang dijangka benar-benar berlaku. Indeks utama, termasuk S&P 500, Nasdaq Composite, Russell 2000, Dow Jones Industrial Average dan Toronto Stock Exchange Composite, semuanya ditutup lebih tinggi. Mengikut sektor, saham perjalanan dan berkaitan memori mencatatkan kenaikan terbesar, disokong oleh prestasi kukuh syarikat teknologi utama, manakala saham berkaitan minyak mencatatkan prestasi lebih lemah.
Dalam pasaran aset digital, mata wang kripto merosot untuk hari kedua berturut-turut, meneruskan penurunan pada sesi sebelumnya daripada paras tertinggi Bitcoin dan Ethereum dalam lapan minggu. Kelemahan ini didorong oleh pemulihan Dolar AS serta sentimen pasaran keseluruhan yang bercampur-campur, yang terus menekan pedagang kripto dan mengurangkan aktiviti belian susulan.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI mencatatkan kerugian kecil berhampiran paras terendah dalam tiga minggu, sekitar $90.60 ketika artikel ini ditulis, walaupun tekanan menurun adalah terhad.
- Harga emas susut daripada paras tertinggi dalam sebulan dan mencatatkan kerugian kecil sekitar $4,815 ketika artikel ini ditulis.
- Indeks Dolar AS (DXY) melantun daripada paras terendah dalam enam minggu, sekali gus menamatkan rentetan kenaikan selama tujuh hari, dan kini meningkat kepada 98.20.
- Wall Street ditutup dengan kenaikan kecil untuk hari kedua berturut-turut, manakala saham Asia-Pasifik meningkat sedikit. Sementara itu, saham di Eropah dan UK mencatatkan kerugian kecil pada awal sesi dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kedua-duanya kekal di bawah tekanan jualan ringan, meneruskan kerugian selama dua hari, masing-masing sekitar $74,000 dan $2,320.
Hari yang biasa bakal menanti…
Ucapan pegawai Rizab Persekutuan (Fed), Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE) akan diberi perhatian, bersama-sama penerbitan data penting termasuk Pengeluaran Perindustrian Zon Euro, Jualan Pembuatan Kanada dan Indeks Pembuatan NY Empire State AS. Semua ini membentuk kalendar ekonomi hari Rabu. Perhatian juga akan tertumpu pada perkembangan daripada mesyuarat Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) serta perkembangan menjelang rundingan AS–Iran yang dijadualkan pada hari Khamis.
Dolar AS menunjukkan lantunan pembetulan daripada paras terendah dalam enam minggu, sekali gus mengekalkan minat belian. Jika kemajuan rundingan damai Iran mengecewakan atau data ekonomi AS lebih kukuh daripada jangkaan, pemulihan Dolar boleh berlanjutan. Dalam keadaan sedemikian, mata wang utama, komoditi dan mata wang kripto mungkin mengalami penurunan.
Dalam senario ini, EURUSD dan GBPUSD mungkin menghadapi tekanan ambil untung, manakala penurunan harga emas mungkin berlanjutan. Harga minyak mentah pula boleh melantun daripada paras terendah dalam tiga minggu apabila jangkaan risiko geopolitik berubah. Mata wang Antipodean (AUDUSD dan NZDUSD) juga mungkin susut sedikit.
Sementara itu, Bitcoin (BTC) dan pasaran ekuiti yang lebih luas berkemungkinan bergerak bercampur-campur, melainkan pendapatan korporat mencatatkan kejutan positif yang ketara. Secara keseluruhan, hala tuju pasaran akan terus dipengaruhi oleh data makroekonomi dan berita geopolitik.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: Emas, Perak
- Berpotensi terus menurun: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Dijangka bergerak mendatar: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Dijangka susut secara perlahan dan beransur-ansur: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
