La aversión al riesgo vuelve a escena
Los mercados financieros volvieron a adoptar una postura defensiva al desvanecerse el optimismo en torno a un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán. Según los informes, Irán presentó condiciones estrictas que el presidente de EE. UU., Donald Trump, rechazó, lo que reavivó los temores de un conflicto prolongado. Al mismo tiempo, el Reino Unido y Francia avanzaron con sus planes para una iniciativa de seguridad de 40 países destinada a proteger las rutas marítimas en torno al estrecho de Ormuz, después de que Irán advirtiera a las fuerzas navales extranjeras que no ingresaran en la zona. El repunte de las tensiones geopolíticas impulsó los precios del petróleo crudo y fortaleció al dólar estadounidense, mientras los inversionistas se mantuvieron cautelosos antes de los próximos datos de inflación y ventas minoristas de EE. UU., así como de la reunión prevista entre Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping.
Según se informó, la propuesta de Irán descartaba el desmantelamiento inmediato de sus instalaciones nucleares. En cambio, Teherán exigió que EE. UU. primero levantara las restricciones navales, flexibilizara las sanciones, descongelara los activos iraníes, permitiera las exportaciones de petróleo sin restricciones, reconociera el control de Irán sobre el estrecho de Ormuz y aceptara una condición de alto el fuego en Líbano antes de que pudieran comenzar negociaciones más amplias. Irán también reclamó una compensación por los daños de guerra y sugirió que las conversaciones nucleares solo deberían tener lugar una vez finalizado el conflicto. En cambio, Washington sigue priorizando las concesiones nucleares antes de cualquier acuerdo más amplio, lo que deja poco margen para un avance a corto plazo.
Las tensiones militares también aumentaron después de que el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, reiterara que eliminar la capacidad nuclear de Irán sigue siendo un objetivo central. Otros informes señalaron que Donald Trump habló con Netanyahu sobre posibles ataques contra instalaciones nucleares iraníes, aunque no han sido confirmados. Aun así, los mercados interpretaron estos acontecimientos como señales de un mayor riesgo de escalada.
Saudi Aramco advirtió que, aunque el tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz se reanude pronto, restablecer las condiciones normales del mercado petrolero aún podría llevar varios meses. Mientras tanto, Qatar completó su primer envío de gas natural licuado (GNL) a través del estrecho desde el inicio del conflicto, mientras que, según se informa, Pakistán conversa con Irán sobre acuerdos adicionales para el tránsito de GNL catarí.
En un avance positivo para el comercio, Pekín confirmó que Donald Trump visitará China del 13 al 15 de mayo, por invitación del presidente Xi Jinping. Esto pone aún más atención en las conversaciones entre EE. UU. y China, en medio de una mayor incertidumbre geopolítica y relacionada con la energía.
En EE. UU., las condiciones del mercado laboral se mantuvieron relativamente sólidas, según los datos publicados el viernes. Las nóminas no agrícolas (NFP) de abril aumentaron en 115K, muy por encima de las expectativas de 55K. La cifra de nóminas de febrero se revisó a la baja, hasta -156K, mientras que la de marzo se ajustó ligeramente al alza, hasta 185K, por lo que las revisiones generales fueron moderadamente negativas. El promedio de tres meses se sitúa ahora en 48K.
El informe de empleo, más sólido de lo esperado, redujo las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed) a corto plazo. Sin embargo, el menor crecimiento de los salarios y la continua caída de la participación laboral ofrecieron algunas señales de enfriamiento subyacente.
El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmó que la inflación sigue siendo motivo de preocupación, aunque las condiciones del mercado laboral se mantienen relativamente estables. También destacó que la Fed debe seguir vigilando de cerca las presiones sobre los precios.
Mientras tanto, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó en mayo a 48.2, frente a los 49.5 previstos, lo que refleja la persistencia de las preocupaciones relacionadas con el conflicto entre Irán y EE. UU. y la incertidumbre económica general.
En los mercados de divisas y materias primas, el índice del dólar estadounidense (DXY) comenzó la semana al alza tras dos semanas de pérdidas, mientras que el petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) se recuperó de su reciente retroceso. EURUSD y GBPUSD bajaron ligeramente, USDJPY se recuperó y las divisas de Australia y Nueva Zelanda se debilitaron. USDCAD amplió sus ganancias pese al alza de los precios del petróleo, mientras los traders se centraban en los débiles datos de empleo de Canadá. El oro también retrocedió después de registrar su primera ganancia semanal en tres semanas, mientras que Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) cotizaron a la baja tras cerrar la semana pasada con resultados positivos. Los mercados de acciones de Asia-Pacífico se debilitaron pese al cierre positivo de Wall Street.
El EURUSD y el GBPUSD retroceden; el USDJPY rebota antes de una semana clave
La recuperación del dólar estadounidense eclipsó los comentarios restrictivos de funcionarios del Banco Central Europeo (BCE). Además, el aumento de las tensiones geopolíticas en torno al impulso de Reino Unido y Francia para unir a varios países frente a las amenazas de Irán de bloquear el estrecho de Ormuz presionó a la baja tanto al EURUSD como al GBPUSD. Mientras tanto, el USDJPY repuntó tras caer durante dos semanas consecutivas, ya que los operadores temían que las políticas del Gobierno japonés pudieran complicar futuras subidas de tasas del Banco de Japón (BoJ).
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió que el aumento de los precios de la energía podría terminar elevando la inflación al consumidor debido al incremento de los costos empresariales. Por su parte, el responsable de política monetaria del BCE, Joachim Nagel, señaló que el banco central está preparado para actuar si la inflación impulsada por la energía se intensifica aún más.
Al mismo tiempo, también aumentó la preocupación por las perspectivas económicas de Japón. Hudson Lockett, columnista de Reuters Breakingviews, señaló que las medidas de la primera ministra Sanae Takaichi para subsidiar la energía, destinadas a proteger a los hogares del aumento de los costos del combustible, están elevando la presión fiscal y debilitando al yen japonés, lo que termina encareciendo la energía importada.
AUDUSD y NZDUSD hacen caso omiso de la inflación de China; USDCAD no logra justificar la recuperación del petróleo crudo
AUDUSD y NZDUSD retroceden desde los máximos de varias semanas que alcanzaron la semana pasada, pese a que los datos de inflación de China superaron las expectativas. Mientras tanto, USDCAD prolonga su racha alcista por cuarto día consecutivo, incluso cuando el petróleo crudo, una de las principales exportaciones de Canadá, rebota. Las débiles cifras de empleo de Canadá parecen estar favoreciendo a los compradores de USDCAD.
Los últimos datos de inflación de China pusieron de manifiesto la creciente presión derivada del encarecimiento de la energía. La inflación del índice de precios al productor (PPI) aumentó un 2.8% interanual, su nivel más alto en 45 meses y por encima de las previsiones del mercado. Por su parte, la inflación del índice de precios al consumidor (CPI) subió un 1.2%, también por encima de lo esperado. Sin embargo, el repunte de la inflación se debió principalmente al aumento de los costos, lo que limita el margen del Banco Popular de China (PBoC) para aplicar una flexibilización monetaria agresiva con el fin de apoyar la economía.
En Canadá, las condiciones del mercado laboral se debilitaron notablemente. El empleo cayó inesperadamente en 17,7 mil, frente a las previsiones de un aumento de 15,0 mil, mientras que la tasa de desempleo subió al 6,9%, por encima del 6,7% esperado. La mayoría de los empleos perdidos correspondió al sector de tiempo completo, lo que señala un menor impulso del mercado laboral.
Las tensiones con Irán vuelven a impulsar la recuperación del petróleo crudo
El petróleo crudo WTI suele comenzar la semana al alza, ya que los titulares del fin de semana siguen apuntando a pocas posibilidades de que termine la guerra con Irán, aunque los precios tienden a moderarse después. Más recientemente, los futuros del petróleo crudo se dispararon tras intensificarse las tensiones entre EE. UU. e Irán. El presidente de EE. UU., Donald Trump, rechazó la última propuesta de paz de Irán por considerarla «totalmente inaceptable», mientras que la respuesta de Teherán dejó al descubierto profundas diferencias entre ambas partes y mantuvo elevados los riesgos geopolíticos.
El oro y las criptomonedas retroceden; las acciones reducen sus ganancias recientes
El oro y las criptomonedas comienzan la semana bajo presión ante el repunte del dólar estadounidense, mientras las bolsas de Asia-Pacífico operan a la baja pese al cierre positivo de Wall Street. Sin embargo, la persistente incertidumbre en torno a Irán sigue respaldando el atractivo del oro como activo refugio. Al mismo tiempo, las bolsas reciben apoyo de los sólidos datos económicos de EE. UU. y los buenos resultados corporativos, mientras que las criptomonedas encuentran respaldo en señales técnicas favorables, aunque Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) registraron pérdidas intradía el lunes tras cerrar la semana pasada al alza.
Los mercados bursátiles de EE. UU. se mantuvieron resilientes pese a las tensiones geopolíticas. El S&P 500 y el Nasdaq Composite alcanzaron nuevos máximos históricos, ya que los sólidos datos de empleo de EE. UU. reforzaron la confianza en el repunte tecnológico impulsado por la inteligencia artificial (IA).
Entre las acciones con mayores movimientos, Cloudflare cayó con fuerza tras publicar una débil previsión de ingresos para el segundo trimestre y anunciar posibles recortes de personal. Fluence Energy subió después de reportar sólidos resultados, impulsados por la creciente demanda de soluciones de almacenamiento de energía. Intel avanzó gracias a unos resultados del primer trimestre mejores de lo esperado y al optimismo en torno a sus negocios de IA y fabricación de chips. Akamai Technologies, por su parte, se disparó tras conseguir un importante acuerdo de infraestructura en la nube a largo plazo, que, según se informa, estaría relacionado con Anthropic.
En general, el optimismo en torno a la tecnología y la IA siguió eclipsando las preocupaciones por el aumento de los precios del petróleo y las tasas de interés.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI registra una ganancia intradía tras dos semanas de tendencia bajista y cotiza ligeramente al alza, cerca de los 99,00 dólares al momento de escribir.
- El oro reduce las ganancias acumuladas en dos semanas y cae a 4.675 dólares en la última actualización.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) registra ganancias moderadas en torno a 98.00 tras caer durante dos semanas consecutivas.
- Wall Street cerró con leves ganancias, pero las acciones de Asia-Pacífico bajaron. Mientras tanto, las acciones de Europa y el Reino Unido retroceden durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) redujeron sus ganancias semanales al caer más de un 1,0 % en el día. En la última cotización, se ubicaban en 80.800 y 2.335 dólares, respectivamente.
Los factores de riesgo, en el centro de atención…
Las ventas de viviendas existentes en EE. UU. son el único dato clave del calendario económico del lunes, pero los mercados se centrarán principalmente en las últimas novedades sobre la guerra con Irán y las relaciones entre EE. UU. y China, antes de la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping.
El rebote del dólar estadounidense aún no cuenta con un respaldo sólido de la postura restrictiva de la Reserva Federal (Fed), lo que podría limitar los movimientos generales del mercado. Sin embargo, el aumento de las tensiones geopolíticas y el sentimiento cauteloso podrían seguir respaldando al dólar, incluso sin un fuerte impulso alcista. También es probable que los traders mantengan una postura defensiva antes de los próximos datos de inflación y ventas minoristas de EE. UU., así como del índice de confianza ZEW de la eurozona, lo que contribuiría a que el mercado se mantenga moderado.
En este contexto, EURUSD y GBPUSD podrían seguir bajo presión, mientras que AUDUSD y NZDUSD podrían prolongar su retroceso desde los máximos recientes. Por su parte, USDJPY podría continuar recuperándose tras las pérdidas recientes, mientras los traders reevalúan las perspectivas de nuevas subidas de tasas del Banco de Japón (BoJ).
En el mercado de materias primas, el petróleo crudo WTI podría prolongar su reciente recuperación si las tensiones entre Irán y EE. UU. aumentan aún más. El oro y las criptomonedas podrían devolver parte de sus ganancias semanales anteriores, mientras que las acciones podrían seguir recibiendo cierto respaldo de los sólidos datos globales, la mejora en las perspectivas de ganancias y las persistentes esperanzas de que la guerra en Irán termine antes de lo previsto.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: oro y plata
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Se anticipa un movimiento lateral: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, dólar estadounidense
- Se prevé una caída lenta y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD, petróleo crudo, GBPUSD
