Operadores en vilo…
El sentimiento del mercado se mantuvo cauteloso a primera hora del viernes, ya que los sólidos datos económicos de Estados Unidos pusieron en duda las expectativas de una Reserva Federal moderada. A esto se sumaron la creciente preocupación por la guerra comercial y el aumento de las tensiones geopolíticas, mientras los inversores esperaban la publicación del índice de precios del gasto en consumo personal subyacente (Core PCE) de agosto, la medida de inflación preferida por el Comité Federal de Mercado Abierto, así como novedades internacionales sobre los esfuerzos para poner fin a las guerras en Ucrania y Gaza.
En el ámbito económico, el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) del segundo trimestre (Q2) subió ligeramente hasta el 2.1% intertrimestral, por encima tanto del pronóstico como de la lectura anterior del 2.0%. El PCE subyacente, que excluye los alimentos y la energía, también subió hasta el 2.6% intertrimestral en el Q2, frente al 2.5%. La lectura final del crecimiento del producto interno bruto (PIB) del Q2 se revisó significativamente al alza, hasta el 3.8%, frente a la estimación anterior del 3.3%. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana que terminó el 23 de septiembre cayeron a 218,000, su nivel más bajo en ocho semanas, por debajo de las expectativas de 235,000 y de la cifra revisada anterior de 232,000.
Los pedidos de bienes duraderos de agosto aumentaron un 2,9% intermensual (m/m), alcanzando su nivel más alto en tres meses. El dato superó ampliamente la caída esperada del 0,5% y la lectura revisada anterior de -2,7%. Los pedidos subyacentes de bienes duraderos, que excluyen el transporte, subieron un 0,4% intermensual, por encima del pronóstico sin cambios, pero por debajo de la cifra revisada anterior del 1,0%. Los datos preliminares de agosto sobre la balanza comercial de bienes mostraron un déficit comercial más estrecho. Al mismo tiempo, los inventarios mayoristas cayeron un 0,2% intermensual, frente a las expectativas de un aumento del 0,1%, y alcanzaron su nivel más bajo en tres meses.
En el ámbito de la política monetaria, varios funcionarios de la Reserva Federal dieron señales mixtas que generaron aún más confusión en los mercados. Mary Daly, presidenta de la Fed de San Francisco, afirmó que el impacto de los aranceles en la inflación ha sido menor de lo previsto. Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas, sugirió que el banco central podría reducir su dependencia de la tasa de los fondos federales. Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, dijo que el mercado laboral se mantiene bastante estable, aunque muestra leves señales de enfriamiento. El funcionario de la Fed Schmid señaló que el banco central está cerca de cumplir sus objetivos de política monetaria, pero debe mantener una perspectiva de futuro. Mientras tanto, Stephen Miran, gobernador de la Fed, expresó su preocupación por que los aranceles puedan impulsar cada vez más la inflación.
En Washington, el presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva que aprueba un acuerdo de 14.000 millones de dólares para que TikTok pueda seguir operando en Estados Unidos, sujeto a la aprobación regulatoria de Beijing. Según el acuerdo, ByteDance tendrá una participación inferior al 20%, mientras que Oracle, Silver Lake y MGX Fund controlarán en conjunto alrededor del 45%, y los inversionistas actuales de ByteDance conservarán el 35%.
Poco después, Trump anunció una nueva ronda de aranceles que entrará en vigor el 1 de octubre. Incluye aranceles del 100% a los productos farmacéuticos —con exenciones para las empresas que construyan plantas en Estados Unidos—, del 50% a los gabinetes de cocina y muebles de baño, del 30% a los muebles tapizados y del 25% a los camiones pesados. El anuncio afectó a las acciones farmacéuticas. En los mercados de renta variable, el índice TOPIX de Japón alcanzó un máximo histórico, mientras que el Nikkei tuvo un desempeño inferior debido a la debilidad de las acciones tecnológicas.
Las tensiones geopolíticas se intensificaron cuando Corea del Sur disparó tiros de advertencia contra un buque comercial norcoreano que cruzó la disputada Línea Límite Norte, cerca de la isla de Baengnyeong.
En Europa, la Comisión Europea se prepara para imponer aranceles de entre el 25% y el 50% al acero y a los productos relacionados importados de China, según el periódico alemán Handelsblatt, que cita a altos funcionarios de la Unión Europea. Reuters confirmó la noticia, aunque todavía no se conocen más detalles.
En Japón, el gobierno revisó los datos de salarios reales de julio y ahora muestran una caída del 0,2%, frente a la estimación anterior de un aumento del 0,5%. El crecimiento de los salarios nominales también se desaceleró al 3,4% interanual, desde el 4,1%. Así, se acumularon siete meses consecutivos de caída de los salarios ajustados por inflación, lo que complica aún más el argumento del Banco de Japón para futuras subidas de tasas de interés.
Los datos de inflación de Tokio correspondientes a septiembre de 2025 también fueron inferiores a lo esperado. El índice general de precios al consumidor (IPC) subió un 2,5% interanual, por debajo del 2,8% previsto y del 2,6% registrado anteriormente. El IPC, excluidos los alimentos frescos, aumentó un 2,0% interanual, por debajo tanto del 2,8% previsto como del 2,5% anterior. El IPC que excluye los alimentos frescos y la energía, una medida clave de la inflación subyacente, también se situó en el 2,5% interanual, por debajo del 2,9% previsto y del 3,0% anterior. Estas cifras han reducido la presión sobre el Banco de Japón para que endurezca aún más su política. Por otra parte, Japón anunció una nueva iniciativa del Banco Japonés de Cooperación Internacional (JBIC), que canalizará 550.000 millones de dólares estadounidenses hacia inversiones en Estados Unidos en el marco de un acuerdo comercial bilateral.
Akazawa, principal negociador de Japón en materia de aranceles, evitó comentar directamente el nuevo plan arancelario de Trump, pero confirmó que Estados Unidos acordó no imponer aranceles más altos a los productos farmacéuticos ni a los semiconductores japoneses que a productos similares de otros países. Japón seguirá evaluando las implicaciones de las medidas estadounidenses y su relación con los acuerdos vigentes.
En Nueva Zelanda, el índice de confianza del consumidor de ANZ-Roy Morgan subió a 94,6 en septiembre, frente a 92,0 en agosto. Esto ocurrió después de que los decepcionantes datos del PIB del segundo trimestre mostraran una contracción trimestral del 0,9 %, mucho mayor que la caída del 0,3 % prevista. El débil desempeño reforzó las expectativas de recortes de tasas por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ). Ahora se espera ampliamente un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria, el 8 de octubre, y algunos analistas incluso prevén una reducción de 50 puntos básicos. Anna Breman fue nombrada próxima gobernadora del RBNZ y asumirá el cargo el 1 de diciembre. Antes de esa fecha, participará en dos reuniones, programadas para el 8 de octubre y el 26 de noviembre.
En el mercado bursátil de EE. UU., los principales índices cayeron por tercer día consecutivo. Más allá de los datos macroeconómicos y los titulares sobre aranceles, los inversionistas centraron su atención en las novedades de Intel Corporation. Como parte de su plan de recuperación, la empresa trabaja para establecer alianzas estratégicas con Apple Inc. y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). El Gobierno de EE. UU. adquirió una participación del 10% en Intel y está alentando a otras empresas tecnológicas a respaldar la iniciativa. SoftBank Group se comprometió a aportar 2.000 millones de dólares, mientras que Nvidia Corporation prometió 5.000 millones de dólares para el proyecto.
En los mercados de divisas, el índice del dólar estadounidense (DXY) alcanzó un máximo de tres semanas y presionó brevemente los precios del oro. Luego, el metal precioso se recuperó y cerró al alza el jueves. El oro volvió a ceder terreno a primera hora del viernes. Las principales divisas siguieron bajo presión: el dólar australiano (AUD) y el dólar neozelandés (NZD) fueron los que más cayeron frente al dólar estadounidense, seguidos por el euro (EUR) y la libra esterlina (GBP). El par dólar estadounidense/yen japonés (USDJPY) retrocedió desde un máximo de ocho semanas y puso fin a un repunte de dos días, mientras que el par dólar estadounidense/dólar canadiense (USDCAD) fluctuó cerca de su nivel más alto desde el 20 de mayo e interrumpió una tendencia alcista de cuatro días. Los precios del petróleo crudo también hicieron una pausa en su repunte de tres días, cerca de un máximo de tres semanas, y las criptomonedas intentaron recuperarse tras las fuertes pérdidas del día anterior.
EURUSD y GBPUSD se recuperan de sus pérdidas; USDJPY pierde impulso
El EURUSD y el GBPUSD interrumpieron sus rachas de dos días a la baja y repuntaron ligeramente desde sus niveles más bajos desde principios de septiembre y agosto, respectivamente. El rebote parece deberse al posicionamiento del mercado antes de los próximos datos de inflación de la Reserva Federal. Sin embargo, los fundamentos débiles de Europa, desde los datos económicos poco alentadores hasta las preocupaciones geopolíticas y comerciales persistentes, siguen presionando al euro. Del mismo modo, el GBPUSD continúa bajo presión por las decepcionantes cifras del índice de gestores de compras (PMI) del Reino Unido, la debilidad del mercado inmobiliario y la creciente incertidumbre en torno al próximo presupuesto de otoño del gobierno.
Mientras tanto, el USDJPY retrocedió desde su nivel más alto desde el 1 de agosto, poniendo fin a un repunte de dos días. Este retroceso se produjo pese a los débiles datos de salarios e inflación de Japón, probablemente debido a que exfuncionarios del Banco de Japón defendieron nuevas subidas de tasas y al optimismo por los recientes acuerdos comerciales entre Estados Unidos y Japón.
Las divisas de Australia y Nueva Zelanda siguen bajo presión
AUDUSD y NZDUSD interrumpieron sus rachas de tres días a la baja tras alcanzar sus niveles más bajos desde el 5 de septiembre y el 11 de abril, respectivamente. La caída más pronunciada de NZDUSD pasó por alto unos datos nacionales ligeramente positivos, ya que los mercados seguían centrados en la posibilidad de que el RBNZ recorte las tasas tras las débiles cifras del PIB del segundo trimestre mencionadas anteriormente.
Mientras tanto, el USDCAD registró su primera pérdida diaria en cinco sesiones, aunque fue moderada, y se mantuvo cerca de su nivel más alto desde el 20 de mayo. Al dólar canadiense le costó beneficiarse del alza de los precios del petróleo crudo —una de las principales exportaciones de Canadá— ante el fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense, el persistente sentimiento moderado en torno al Banco de Canadá (BoC) y las señales mixtas sobre las relaciones comerciales entre Estados Unidos y Canadá, así como las recientes tensiones entre Canadá y China en torno a las negociaciones comerciales.
Los compradores de oro hacen una pausa
El oro se mantiene estable cerca de los 3.745 $ tras retroceder durante tres días consecutivos desde su máximo histórico, próximo a los 3.791 $. Es probable que la pausa reciente se deba a los ajustes de posiciones de fin de mes, a un dólar estadounidense más fuerte y a condiciones técnicas de sobrecompra. Aun así, la sólida demanda física de China, India y los principales bancos centrales, junto con el atractivo tradicional del oro como activo refugio, sigue respaldando el sentimiento alcista. Si los datos de EE. UU. de hoy resultan más débiles, los compradores de oro podrían intentar un nuevo avance hacia los 3.800 $.
El petróleo crudo se estanca cerca de un máximo de varios días; las criptomonedas se mantienen en niveles bajos
El petróleo crudo WTI se mantiene estable en un máximo de tres semanas tras un repunte de tres días, y los precios se consolidan pese al fortalecimiento del dólar estadounidense. La resistencia del petróleo parece deberse al aumento de las tensiones geopolíticas y al escepticismo sobre si un posible incremento de la producción de la OPEP+ sería suficiente para frenar la demanda, especialmente mientras las medidas de estímulo en China siguen impulsando el consumo de energía.
Mientras tanto, Bitcoin (BTC) registró su caída más pronunciada en seis semanas y tocó un mínimo de tres semanas, mientras que Ethereum (ETH) sufrió su mayor descenso diario en un mes y cayó a un mínimo de siete semanas. El fuerte retroceso de las principales criptomonedas se debió a los ajustes de posiciones de fin de mes, al fortalecimiento del dólar estadounidense y a la evolución dispar del sector, aunque luego se produjo un modesto rebote correctivo.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI se mantiene sin una dirección clara en un máximo de tres semanas, mientras se frena su tendencia alcista de tres días cerca de los 65,20 dólares al momento de redactar.
- El oro se mantiene volátil alrededor de los 3,745 dólares después de una jornada ligeramente positiva; lleva cuatro días moviéndose en un rango tras alcanzar su máximo histórico.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) registra leves pérdidas y frena su tendencia alcista de dos días, tras alcanzar un máximo de tres semanas. Al momento de escribir, baja un 0.10% en la jornada y cotiza cerca de 98.35.
- Wall Street volvió a cerrar en terreno negativo, con sus tres principales índices a la baja por tercer día consecutivo. En la misma línea, las acciones de Asia-Pacífico registran leves pérdidas, mientras que las bolsas de Europa y el Reino Unido muestran resultados mixtos en las primeras horas de negociación.
- El Bitcoin toca un mínimo de cuatro semanas y muestra una leve demanda en torno a los 109.400 dólares, mientras que el Ethereum rebota desde un mínimo de siete semanas y pone fin a una racha de pérdidas de cinco días, con una cotización reciente cercana a los 3.945 dólares.
Todas las miradas están puestas en el índice de precios PCE subyacente de EE. UU.…
De cara al futuro, el Boletín Trimestral del Banco de Inglaterra y las declaraciones de funcionarios de bancos centrales de segundo nivel podrían ofrecer cierta orientación temporal a los mercados antes de la publicación del índice de precios del gasto en consumo personal subyacente (Core PCE) de EE. UU., el indicador de inflación preferido por el Comité Federal de Mercado Abierto. Dado que los datos recientes de EE. UU. muestran resiliencia, el dólar estadounidense podría seguir fortaleciéndose, lo que podría presionar al oro, las acciones y las criptomonedas.
Las expectativas del mercado apuntan a una ligera moderación del índice de precios PCE subyacente mensual, del 0.3% al 0.2%, mientras que se prevé que la tasa interanual se mantenga estable en el 2.9%. Sin embargo, un aumento inesperado del índice general de precios PCE o una fortaleza imprevista en los datos principales podrían reforzar al dólar estadounidense y prolongar la presión sobre los activos de riesgo.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se anticipa una caída lenta & gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
