अहम फ़ेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की मौद्रिक नीति घोषणाओं से पहले बाज़ार की भावना में आम तौर पर दिखने वाली निष्क्रियता बनी हुई है, खासकर हाल के अमेरिकी आंकड़े सकारात्मक आने के बाद। मिले-जुले व्यापार और भू-राजनीतिक समाचारों के साथ-साथ TikTok को लेकर अमेरिका-चीन व्यापार समझौते के ढांचे पर अनिश्चितता ने भी चिंता बढ़ाई। इससे वित्तीय बाज़ार अमेरिकी डॉलर के मुकाबले पहले की चालों को कुछ हद तक पलट रहे हैं। इसकी वजह यह आशंका है कि आम सहमति के मुताबिक़ नतीजे आने के बावजूद फ़ेड बाज़ारों को चौंका सकता है।
अमेरिकी आंकड़ों की बात करें तो, अगस्त की रिटेल सेल्स में अच्छी बढ़त दर्ज हुई। महीने-दर-महीने (MoM) आंकड़े को बढ़ाकर 0.6% किया गया, जो अनुमानित 0.2% से अधिक था। साल-दर-साल (YoY) बढ़त 5.0% तक पहुंच गई, जो पहले के 4.1% से अधिक थी। 4.1% के पिछले आंकड़े को 3.9% से संशोधित किया गया था। ऑटोमोबाइल को छोड़कर कोर रिटेल सेल्स में MoM आधार पर 0.7% की बढ़त हुई। यह 0.4% की उम्मीद से अधिक थी, जिसे पहले 0.3% से संशोधित किया गया था। इस बीच, व्यापक रिटेल सेल्स कंट्रोल ग्रुप में भी 0.7% की बढ़त हुई। यह कुल खर्च का एक अहम संकेतक है। इसकी बढ़त विश्लेषकों के 0.4% के अनुमान और पिछले 0.5% के आंकड़े से अधिक रही। औद्योगिक उत्पादन में MoM आधार पर मामूली 0.1% की बढ़त हुई। यह 0.1% की गिरावट के अनुमान के विपरीत थी और इससे पहले की 0.4% की गिरावट पलट गई। तीसरी तिमाही (Q3) के लिए अटलांटा फ़ेड का नवीनतम GDP वृद्धि अनुमान 3.4% है, जो पहले के 3.1% के अनुमान से अधिक है।
वैश्विक खबरों में, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने फेडरल रिज़र्व की स्वतंत्रता बनाए रखने की ज़रूरत पर ज़ोर दिया। उन्होंने जनवरी तक स्टीफन मिरन को फेड गवर्नर नियुक्त करने से जुड़े दस्तावेज़ों पर हस्ताक्षर किए।
इस बीच, यूरोपीय आयोग की अध्यक्ष Ursula von der Leyen ने Trump के साथ चर्चा की। इस चर्चा में रूस पर आर्थिक दबाव बढ़ाने के साझा प्रयासों पर बात हुई, जिसमें रूसी जीवाश्म ईंधन के आयात को चरणबद्ध तरीके से बंद करने के लिए और उपाय करना भी शामिल था। Trump ने यह भी कहा कि यूक्रेन के राष्ट्रपति Zelenskyy को युद्ध समाप्त करने के लिए शांति समझौते पर बातचीत करनी चाहिए। उन्होंने संकेत दिया कि युद्धरत देशों के बीच बातचीत में उन्हें हस्तक्षेप करना पड़ सकता है।
TikTok के मामले में, व्हाइट हाउस ने एक बार फिर ऐप के अधिग्रहण को अंतिम रूप देने के लिए Oracle की समय-सीमा बढ़ा दी है और इसे 18 दिसंबर तक कर दिया है। इसके बावजूद, सौदे की रूपरेखा काफी हद तक तय हो चुकी है। उम्मीद है कि Oracle अमेरिकी परिचालन की ज़िम्मेदारी संभालेगा, जबकि बीजिंग कारोबार में 20% हिस्सेदारी बनाए रखेगा। Oracle के शेयरों में उतार-चढ़ाव आया है, लेकिन वे सकारात्मक बने हुए हैं, हालांकि दिन के कारोबार के अपने उच्चतम स्तर से नीचे हैं।
चीन में, 1-10 अक्टूबर तक आने वाली गोल्डन वीक की छुट्टी से घरेलू और अंतरराष्ट्रीय यात्रा की मांग में तेज़ी आने की उम्मीद है, जिससे उपभोक्ता खर्च को ज़रूरी बढ़ावा मिलेगा। इसके समर्थन में, चीनी सरकार ने सेवाओं पर खर्च को बढ़ावा देने के लिए कई नए उपायों की घोषणा की है, खासकर स्वास्थ्य सेवा, संस्कृति और शिक्षा जैसे क्षेत्रों में। इस पहल का उद्देश्य लंबी अवधि की आर्थिक रिकवरी को समर्थन देने के लिए विदेशी और निजी निवेश आकर्षित करना है।
हालाँकि, चीन का दुर्लभ-पृथ्वी के निर्यात पर सख़्त होता नियंत्रण अंतरराष्ट्रीय कारोबारों के लिए चुनौतियाँ पैदा कर रहा है। चीन में यूरोपियन चैंबर ऑफ कॉमर्स ने बताया है कि निर्यात लाइसेंस से जुड़ी देरी और अनिश्चितता के कारण कुछ कंपनियों को बड़ा वित्तीय नुकसान हुआ है।
जापान के निर्यात क्षेत्र में अगस्त में फिर गिरावट आई, हालांकि गिरावट उम्मीद से कम रही। अमेरिका को होने वाले निर्यात में साल-दर-साल 13.8% की गिरावट आई, जो 2021 की शुरुआत के बाद सबसे बड़ी गिरावट है। जापान के निर्यात बाज़ार में लगातार कमजोरी से देश के आर्थिक परिदृश्य को लेकर चिंताएं बढ़ रही हैं। इससे यह उम्मीद भी मज़बूत होती है कि बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) मौद्रिक नीति को सख्त करने के मामले में सतर्क रुख बनाए रखेगा।
अधिक प्रत्यक्ष निवेश की ओर रुख करते हुए, जापान के सरकारी पेंशन निवेश कोष (GPIF), जो दुनिया का सबसे बड़ा सेवानिवृत्ति कोष है, ने घरेलू वैकल्पिक परिसंपत्ति फ़ंड चुनना शुरू कर दिया है।
इस बीच, ऑस्ट्रेलिया में Westpac Leading Index 2024 के आखिर के बाद पहली बार ट्रेंड से नीचे गिरा है। यह अगले कुछ महीनों में आर्थिक गतिविधियों के सामने संभावित चुनौतियों का संकेत देता है।
न्यूज़ीलैंड का चालू खाता शेष ने Q2 2025 में उल्लेखनीय सुधार दर्ज किया। घाटा केवल -0.970 अरब NZD रहा, जो अनुमानित -2.700 अरब NZD से काफी बेहतर था। इसी दौरान, उपभोक्ता विश्वास 90.9 पर स्थिर रहा। यह पिछली तिमाही से थोड़ा कम था, लेकिन फिर भी अपेक्षाकृत मज़बूत आंकड़ा था।
कनाडा में, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) की अगस्त की महंगाई दर साल-दर-साल 1.9% रही, जो 2.0% के अनुमान से थोड़ी कम है। अगस्त में आवास निर्माण की शुरुआत भी घटकर 245.8K रह गई, जो 277.5K की उम्मीद से कम थी। इसके बावजूद, RBC के उपभोक्ता आंकड़े बताते हैं कि कनाडा के उपभोक्ता अब भी मज़बूत बने हुए हैं। कोर बिक्री महीने-दर-महीने 0.4% बढ़ी, हालांकि गैसोलीन की कम कीमतों के कारण कुल हेडलाइन आंकड़ा 2.2% गिर गया।
तेल बाज़ार की बात करें, तो अमेरिकन पेट्रोलियम इंस्टीट्यूट (API) के एक निजी सर्वे से क्रूड ऑयल के भंडार में उम्मीद से ज़्यादा कमी का पता चला। इससे सप्ताह के आखिर में आने वाली आधिकारिक सरकारी रिपोर्ट पर असर पड़ने की उम्मीद है।
इस पृष्ठभूमि में, U.S. Dollar Index (DXY) जुलाई में दर्ज साल के निचले स्तर के करीब पहुंचा और फिर थोड़ा उछला, जिससे EURUSD चार साल के उच्च स्तर से पीछे हट गया। GBPUSD भी ढाई महीने के उच्च स्तर से नीचे आया, जबकि USDJPY लगातार तीसरे दिन गिरकर दो महीने के निचले स्तर के करीब पहुंचा। AUDUSD 11 महीने के उच्च स्तर के पास उतार-चढ़ाव करता रहा, जबकि NZDUSD पांच हफ्तों के उच्च स्तर के आसपास कारोबार करता रहा। आगे, USDCAD एक महीने के निचले स्तर पर गिरावट से उबरने की कोशिश कर रहा है, जबकि कच्चे तेल ने हफ्ते के उच्च स्तर पर लगातार तीन दिन की बढ़त का सिलसिला तोड़ दिया। दूसरी ओर, सोना करीब $3,703 के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद पीछे हटा, जबकि Wall Street के प्रमुख सूचकांकों के रिकॉर्ड स्तर से गिरने के बाद एशिया-प्रशांत के शेयरों में तेजी आई। अंत में, Bitcoin (BTC) ने महीने के उच्च स्तर के करीब दो हफ्तों की तेजी पर विराम लगाया, जबकि Ethereum (ETH) लगातार पांचवें दिन गिरा और हाल के हफ्तों के निचले स्तर पर पहुंच गया।
EURUSD की लगातार चार दिनों की बढ़त थम गई और यह सितंबर 2021 के बाद के अपने उच्चतम स्तर से नीचे आया। जुलाई में US Dollar साल के अपने सबसे निचले स्तर तक गिरा था, लेकिन फिर संभल गया। EU और जर्मनी के ZEW के मिले-जुले सेंटीमेंट आँकड़ों के साथ-साथ यूरोज़ोन के कमज़ोर औद्योगिक उत्पादन के आँकड़ों ने भी Euro की गिरावट को प्रभावित किया। इसके अलावा, हाल की तेज़ी के बावजूद फ्रांस और EU-चीन के बीच बढ़ते राजनीतिक तनाव तथा EU-US व्यापार संबंधी मुद्दों ने Euro में तेज़ी की उम्मीद करने वाले ट्रेडर्स पर दबाव डाला। हालांकि, कुल मिलाकर कमज़ोर US Dollar और ढाई महीने के ट्रायंगल पैटर्न से ऊपर की ओर ब्रेकआउट अब भी Euro के पक्ष में हैं। बाजार EU की महँगाई के आँकड़ों, European Central Bank (ECB) की अध्यक्ष Christine Lagarde के भाषण और FOMC की अहम मौद्रिक नीति घोषणाओं का इंतज़ार कर रहे हैं।
ब्रिटेन के रोज़गार के मिले-जुले आंकड़ों और लगातार बनी महंगाई से GBPUSD पर दबाव है। हालांकि, आम तौर पर कमज़ोर अमेरिकी डॉलर अब भी खरीदारों को सहारा दे रहा है, जिससे यह जोड़ी जुलाई की शुरुआत के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर बनी हुई है। ब्रिटेन के बजट की आलोचना, नई सरकार की राजनीतिक मुश्किलें और लगातार बनी महंगाई, गुरुवार की मौद्रिक नीति बैठक से पहले बैंक ऑफ़ इंग्लैंड (BoE) के फ़ैसले को जटिल बना रही हैं।
इस बीच, जापान के व्यापार के आंकड़े उम्मीद से कमज़ोर रहे हैं और GPIF के हालिया घरेलू निवेश की ओर रुख से USDJPY पर मंदी की पोज़िशन रखने वालों पर दबाव बढ़ा है। बैंक ऑफ़ जापान (BoJ) से ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीदों के बावजूद, येन को उसकी पारंपरिक सेफ़-हेवन अपील और फेडरल रिज़र्व तथा BoJ की नीतियों के बीच बढ़ते अंतर की चिंताओं से समर्थन मिल रहा है।
कमोडिटी से जुड़ी करेंसी हाल में मजबूत हुई हैं। चीन के प्रोत्साहन उपायों, छुट्टियों के दौरान अच्छी बुकिंग की उम्मीदों और अमेरिकी डॉलर की व्यापक कमजोरी ने इन्हें समर्थन दिया है। हालांकि, ऑस्ट्रेलिया, न्यूज़ीलैंड और कनाडा के मिले-जुले आर्थिक आंकड़े, धीमी वृद्धि की चिंताएं और कच्चे तेल की कीमतों में और गिरावट की आशंका (कच्चा तेल कनाडा का एक प्रमुख निर्यात है) AUDUSD और NZDUSD की तेजी को सीमित कर रहे हैं। इसी समय, ये चिंताएं USDCAD के विक्रेताओं के लिए भी चुनौती बन रही हैं।
फ़िलहाल, AUDUSD 11 महीने के उच्च स्तर के पास बना हुआ है, जबकि NZDUSD अपने एक महीने के शिखर से थोड़ा नीचे आया है। दूसरी ओर, USDCAD सितंबर के निचले स्तरों से उछला है। बाज़ार के भागीदार आज Bank of Canada (BoC) के ब्याज दर संबंधी फ़ैसले और आगामी Federal Open Market Committee (FOMC) बैठक से जुड़ी खबरों समेत अहम घटनाओं का इंतज़ार कर रहे हैं।
पिछले दिन ऑल-टाइम हाई (ATH) छूने के बाद सोने की कीमतों में ठहराव आया और इसकी तीन दिन की बढ़त का सिलसिला टूट गया। हालांकि, अभी गिरावट की स्पष्ट गति नहीं दिख रही है। इसी तरह, मजबूत तीन-दिवसीय रैली के बाद क्रूड ऑयल भी पीछे हटा, जबकि API के आंकड़ों में साप्ताहिक इन्वेंटरी में उम्मीद से कहीं बड़ी कमी दर्ज हुई।
सोने की मजबूती उल्लेखनीय रही है। यह लगातार पांच दिनों से मजबूत बना हुआ है और बार-बार नए ATH स्तर छू रहा है। हालांकि, चिंता बढ़ रही है कि अगर फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती को लेकर आक्रामक रुख अपनाकर निवेशकों को चौंकाता है, तो बाजार में कीमतें एक दायरे में ठहर सकती हैं। 0.25% की दर कटौती की व्यापक उम्मीद है, लेकिन अनिश्चितता के किसी भी संकेत या डेटा पर निर्भर रुख से सोने के बाजार में उतार-चढ़ाव आ सकता है।
सोमवार को नई ऊँचाई छूने के बाद मंगलवार को वॉल स्ट्रीट में गिरावट आई। FOMC बैठक से पहले मुनाफ़ा वसूली और TikTok तथा Oracle से जुड़ी मिली-जुली खबरों का भी असर रहा। Nasdaq की लगातार 9 दिनों की तेज़ी थम गई, जबकि S&P 500 और Dow Jones रिकॉर्ड ऊँचाई से नीचे आ गए। एशिया-प्रशांत क्षेत्र में शेयर थोड़े ऊपर रहे, लेकिन उनमें मज़बूत गति नहीं दिखी।
क्रिप्टोकरेंसी में मिला-जुला रुख है: Bitcoin (BTC) में उछाल आया, Ethereum (ETH) लगातार पाँचवें दिन गिरा और Solana (SOL) जैसे altcoin स्थिर रहे। इस मिले-जुले रुख के पीछे संस्थागत मांग की मज़बूती, तकनीकी समस्याएँ और कम ट्रेडिंग वॉल्यूम हैं। बाज़ार FOMC के फैसले का इंतज़ार कर रहे हैं।
फेडरल रिज़र्व की अहम घोषणाओं से पहले, ट्रेडर UK/EU के महंगाई आंकड़ों, ECB अध्यक्ष लैगार्ड के भाषण और बैंक ऑफ़ कनाडा की ब्याज दर में कटौती पर नज़र रखेंगे।
आज का मुख्य घटनाक्रम Fed का फ़ैसला, मतदान और भविष्य की ब्याज दरों पर उसका आउटलुक है। क्या डॉट प्लॉट इस साल 1 या 2 और रेट कट का संकेत देगा? 2026 में ब्याज दरों की राह क्या होगी? बाज़ार Fed चेयर Powell पर भी नज़र रखेंगे। मज़बूत रिटेल बिक्री और 2% से ऊपर बनी महंगाई को देखते हुए, उनके पहले से कोई प्रतिबद्धता जताने से बचने की संभावना है। हालांकि, अगर असहमति की आवाज़ें बढ़ती हैं, तो Powell अपनी टिप्पणियों में इसका संकेत दे सकते हैं।
अगर अमेरिकी डॉलर में उछाल आता है, तो EURUSD में तेज़ गिरावट देखने को मिल सकती है, क्योंकि यह कई सालों के उच्च स्तर के करीब है। अन्य प्रमुख मुद्राओं, कमोडिटीज़ और क्रिप्टोकरेंसी में गिरावट आ सकती है, जबकि कीमतों में मामूली गिरावट की संभावना के बावजूद सोना स्थिर रह सकता है।
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