Trader waspada di tengah sinyal geopolitik yang beragam
Pelaku pasar menantikan kemungkinan pembalikan arah pada Kamis, seiring sinyal perdagangan dan geopolitik yang beragam berlawanan dengan bias dovish Federal Reserve (Fed). Data dan agenda AS, perkembangan terkait Iran dan Venezuela, berita utama mengenai tarif Trump, serta jeda dalam pembahasan undang-undang kripto AS membuat trader tetap berhati-hati menjelang rilis data ekonomi AS kelas menengah.
Data AS tetap kuat. Indeks Harga Produsen (PPI) untuk November naik 0,2% secara bulanan (MoM), sesuai perkiraan dan meningkat dari 0,1% pada Oktober. Penjualan Ritel naik ke level tertinggi dalam tiga bulan, yaitu 0,6% MoM, melampaui konsensus 0,4% dan angka sebelumnya yang direvisi turun menjadi -0,1%. Persediaan Bisnis untuk Oktober bertahan di 0,3%, di atas ekspektasi 0,2%. Penjualan Rumah yang Sudah Ada untuk Desember naik menjadi 4,35 juta, tertinggi sejak Maret 2024, melampaui perkiraan 4,21 juta dan angka sebelumnya yang direvisi menjadi 4,14 juta.
Selain itu, Beige Book Federal Reserve edisi Januari 2026 menunjukkan perbaikan ekonomi yang moderat. Delapan dari dua belas Distrik melaporkan pertumbuhan tipis setelah tiga periode stagnasi.
Sementara itu, para pejabat Federal Reserve menyampaikan pandangan yang beragam, tetapi lebih jelas, mengenai arah suku bunga pada 2026. Neel Kashkari, Presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, mengatakan bahwa masih “terlalu dini” untuk memangkas suku bunga. Ia mendukung suku bunga tetap dipertahankan di tengah kondisi ekonomi yang tangguh tetapi sulit dipahami, sekaligus memperingatkan agar pelonggaran tidak dilakukan terlalu cepat.
Raphael Bostic, Presiden Federal Reserve Bank of Atlanta, menyampaikan pandangan serupa menjelang masa pensiunnya pada 28 Februari. Ia mengatakan bahwa inflasi “belum berhasil dikendalikan” dan kebijakan harus tetap restriktif seiring menguatnya ekonomi menuju 2026.
Sebaliknya, Mary Daly Paulson, pembuat kebijakan Federal Reserve, menggambarkan prospek ekonomi sebagai “cukup baik” dan mengatakan bahwa pemangkasan suku bunga pada akhir tahun ini masih mungkin dilakukan jika prakiraan tetap sesuai. Menurutnya, kebijakan saat ini hanya “sedikit restriktif”. Christopher Miran, yang juga merupakan pembuat kebijakan Federal Reserve, menyampaikan pandangan dovish. Ia berpendapat bahwa deregulasi mendorong produktivitas dan menurunkan harga, sehingga mendukung pemangkasan suku bunga. Masa jabatannya berakhir bulan ini, tetapi ia akan tetap menjabat sampai penggantinya dikonfirmasi.
Pasar menantikan putusan Mahkamah Agung tentang tarif, tetapi belum ada keputusan yang dikeluarkan. Saham sempat menguat karena lega, lalu kehilangan kenaikan tersebut. S&P 500 turun lebih dari 1% pada titik terendahnya, tertekan oleh saham teknologi berkapitalisasi sangat besar dan saham sektor keuangan.
Presiden Donald Trump menyoroti pembicaraan minyak dengan Venezuela setelah harga minyak mentah turun menyusul pernyataannya sebelumnya tentang Iran. Ia mengatakan bahwa pembunuhan terkait tindakan keras terhadap demonstrasi di Iran mulai mereda dan tidak ada rencana untuk melakukan eksekusi massal. Trump juga mengatakan telah berbicara dengan Presiden sementara Venezuela Delcy Rodríguez. Ia menyebut adanya kemajuan dalam bidang minyak, mineral penting, perdagangan, dan keamanan nasional, serta menyebut kemitraan AS–Venezuela “luar biasa”.
AS mulai menarik sebagian personelnya dari pangkalan-pangkalan di Timur Tengah setelah Iran memperingatkan akan melakukan pembalasan jika Washington melancarkan serangan. Langkah tersebut disebut sebagai tindakan pencegahan di tengah meningkatnya ketegangan. Dewan Keamanan Perserikatan Bangsa-Bangsa dijadwalkan membahas Iran atas permintaan AS.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent memperingatkan Jepang tentang volatilitas nilai tukar yang berlebihan. Ia menegaskan bahwa fluktuasi mata uang yang tajam mengancam stabilitas ekonomi dan keuangan.
Indeks Harga Produsen (PPI) Jepang naik 0,1% MoM pada Desember 2025, sesuai ekspektasi. Pergerakan harga tetap sejalan dengan kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan (BOJ) lebih lanjut, meski urgensinya rendah menjelang rapat kebijakan pada 22–23 Januari. Yen stabil setelah muncul peringatan tentang intervensi, tetapi tetap tertekan oleh “Takaichi trade”. Para pejabat meningkatkan peringatan verbal saat nilai yen mendekati ¥160 per dolar. Gubernur BOJ Kazuo Ueda kembali menegaskan bahwa Jepang sedang menuju siklus upah-harga yang berkelanjutan. Ia mengatakan suku bunga akan dinaikkan lebih lanjut jika prakiraan tetap sesuai, dengan normalisasi secara bertahap sebagai pendekatan yang diutamakan. Jajak pendapat Reuters menunjukkan BOJ kemungkinan akan mempertahankan suku bunga hingga Maret, lalu menaikkannya pada pertengahan tahun menuju 1% atau lebih tinggi pada September atau Juli.
Perusahaan-perusahaan Jepang memperingatkan bahwa memburuknya hubungan dengan China mengancam perekonomian. Survei Reuters menunjukkan bahwa lebih dari dua pertiga perusahaan memperkirakan dampak negatif terhadap ekonomi.
Di Inggris, prospek pasar perumahan sedikit membaik pada Desember. Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) melaporkan sentimen yang lebih baik, sementara peringkat Inggris dalam daftar global investasi langsung asing naik.
China dan Kanada menyampaikan nada yang lebih conciliatory selama kunjungan Perdana Menteri Mark Carney. Menteri Luar Negeri China Wang Yi menyebut kunjungan itu simbolis, sementara Menteri Luar Negeri Kanada Mélanie Joly menyampaikan pandangan yang berorientasi ke masa depan.
Harga minyak sedikit turun karena pasar lebih mencermati diplomasi daripada aksi militer langsung. AS meminta diadakannya rapat darurat Dewan Keamanan Perserikatan Bangsa-Bangsa terkait Iran, yang dipandang pasar sebagai langkah untuk menstabilkan situasi. Menurut Reuters, ekspor minyak Venezuela ke China diperkirakan turun tajam mulai Februari setelah blokade AS mengurangi ketersediaan kapal tanker.
Dalam kondisi ini, Indeks Dolar AS (DXY) mencatat kenaikan tipis dalam rentang perdagangan lima hari, sementara harga minyak mentah, emas, dan perak terkoreksi. EURUSD dan GBPUSD masih tertekan dan berbalik arah dari rebound korektif pada hari sebelumnya. Sebaliknya, USDJPY mendapat dorongan beli dan berbalik naik setelah sehari sebelumnya berbalik turun dari level tertinggi sejak Juli 2024. AUDUSD dan NZDUSD juga bertahan di level rendah, dekat titik terendah pekan ini, sementara USDCAD sedikit menguat dalam rentang perdagangan lima hari. Selain itu, Bitcoin (BTC) mundur dari level tertinggi dua bulan, dan Ethereum (ETH) juga melemah dari puncak lima minggu di tengah tantangan terhadap legislasi kripto. Saham Asia-Pasifik mengikuti kinerja Wall Street yang lesu meski momentum pasar terbatas.
EURUSD dan GBPUSD sedikit melemah, USDJPY bergerak lesu
Data AS terbaru memperkuat kekhawatiran bahwa pemangkasan suku bunga Federal Reserve (Fed) mungkin tertunda hingga 2026. Namun, kemampuan dolar AS untuk menghindari pelemahan lebih lanjut terus menekan mata uang utama. Tekanan ini diperkuat oleh kekhawatiran geopolitik terkait Greenland, Iran, Ukraina, dan Venezuela. Pada saat yang sama, sebagian besar data ekonomi tingkat kedua dari Zona Euro dan Inggris (UK) yang dibahas sebelumnya menunjukkan hasil lemah. Hal ini menambah tekanan turun pada EURUSD dan GBPUSD, sehingga kedua pasangan mata uang tersebut tertahan dalam rentang perdagangan selama sepekan.
Di sisi lain, USDJPY masih bergerak tanpa arah yang jelas setelah berbalik turun dari level tertinggi dalam beberapa bulan dan mengakhiri tren kenaikan selama enam hari. Pembicaraan yang terus berlanjut tentang kemungkinan intervensi Jepang untuk mendukung yen bertentangan dengan ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) lebih lanjut, meningkatnya ketegangan antara China dan Jepang, serta peran tradisional yen Jepang (JPY) sebagai aset safe haven. Faktor-faktor yang berlawanan ini membatasi pergerakan pasangan mata uang tersebut belakangan ini, meski pembeli tampak semakin optimistis.
Mata uang Antipodean masih tertekan
Di tengah sentimen pasar yang memburuk, tantangan terkait China yang masih berlangsung, serta ketahanan dolar AS meski Federal Reserve (Fed) cenderung dovish, dolar Australia, dolar Selandia Baru, dan dolar Kanada tetap tertekan dalam rentang mingguan. USDCAD mendapat tekanan tambahan dari melemahnya harga minyak mentah, salah satu ekspor utama Kanada, yang mengimbangi perkembangan positif terbaru dalam hubungan China–Kanada. Akibatnya, AUDUSD dan NZDUSD masih melemah, sementara USDCAD sedikit menguat.
Harga minyak mentah turun 2,0% dipengaruhi berbagai faktor
Minyak mentah WTI turun 2,0% pada perdagangan intraday awal Kamis, memperpanjang penurunan sehari sebelumnya dari level tertinggi dalam 12 pekan. Kekhawatiran terkait perang AS-Iran yang mereda turut membebani harga, begitu pula desakan Trump agar Venezuela meningkatkan produksi minyak. Selain itu, kenaikan tak terduga pada persediaan mingguan AS, menurut data resmi EIA, juga menekan harga minyak mentah WTI, meskipun minyak ini berpeluang mencatat kenaikan mingguan untuk pekan keempat berturut-turut.
Emas, perak, dan mata uang kripto melemah, sementara saham bergerak turun
Harga emas dan perak turun pada awal perdagangan Kamis, menghapus sebagian dari kenaikan baru-baru ini. Pelaku pasar menilai kembali sentimen di tengah penguatan Dolar AS, meskipun Federal Reserve (Fed) bersikap dovish. Permintaan fisik yang lemah dari China dan India juga menekan minat beli menjelang rilis data ekonomi AS yang berdampak lebih kecil.
Sementara itu, Komite Perbankan Senat AS menunda rancangan undang-undang besar terkait struktur pasar kripto akibat perbedaan pandangan politik dan industri. Ketua komite Tim Scott memastikan belum ada tanggal pemungutan suara baru setelah Coinbase menarik dukungannya. Kemunduran ini menekan harga Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), meskipun kabar industri di balik layar dan aliran dana institusional membuat sebagian pembeli tetap optimistis.
Di Wall Street, ketiga indeks utama ditutup sedikit lebih rendah untuk hari kedua berturut-turut, tertekan oleh tarif chip sebesar 25% yang diberlakukan Presiden Donald Trump, kekhawatiran geopolitik yang beragam, serta kinerja keuangan yang kurang memuaskan dari sejumlah perusahaan keuangan besar. Tarif Trump menyasar chip kecerdasan buatan (AI) canggih tertentu, termasuk H200 Nvidia dan MI325X Advanced Micro Devices (AMD), dengan alasan keamanan nasional. Gedung Putih menyatakan tarif semikonduktor yang lebih luas dapat menyusul untuk mengamankan rantai pasokan dan memperkuat manufaktur dalam negeri. Trump juga menginstruksikan Departemen Perdagangan dan Kantor Perwakilan Dagang AS untuk mengurangi ketergantungan AS pada impor mineral penting melalui perjanjian dengan pemasok asing.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Minyak mentah WTI melanjutkan penurunan dari level tertinggi dalam 12 pekan, turun hampir 2,0% ke $60,00 saat artikel ini ditulis.
- Emasturun dari level tertinggi sepanjang masa, dengan kerugian tipis di sekitar $4.605 pada saat ini.
- Indeks Indeks Dolar AS (DXY)mencatat kenaikan tipis dalam rentang perdagangan mingguan di sekitar 99,20 saat artikel ini ditulis.
- Wall Streetditutup dengan kerugian tipis, sementara saham Asia-Pasifiksedikit melemah. Sementara itu, saham di Eropa dan Inggris bergerak beragam pada jam pertama perdagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH)sama-sama mencatat kerugian intraday tipis setelah turun dari level tertinggi dalam beberapa pekan, masing-masing di sekitar $96.500 dan $3.320 saat artikel ini ditulis.
Peluang pembalikan arah pada Kamis…
Dengan pasar yang menunjukkan kecenderungan tipis untuk menguji rentang perdagangan sebelumnya, didukung oleh data AS dan perkembangan geopolitik, trader bersiap menghadapi kemungkinan pembalikan arah pada Kamis. Perhatian terutama tertuju pada rilis data ekonomi AS berdampak menengah dan keputusan Mahkamah Agung AS yang akan datang terkait tarif Trump.
Agenda Kamis padat, mencakup Produksi Industri dan Neraca Perdagangan Zona Euro, Penjualan Grosir Kanada, serta pernyataan sejumlah pejabat Federal Reserve (Fed). Setelah itu, akan dirilis data Harga Ekspor-Impor AS, klaim pengangguran mingguan, serta laporan sentimen dan aktivitas dari Fed New York dan Philadelphia.
Jika data AS lebih baik dari perkiraan, Dolar AS berpotensi menguat dan memperpanjang kenaikan mingguannya. Hal ini dapat semakin meredakan tekanan pasokan minyak dan menekan harga minyak mentah WTI. Emas dan perak dapat bergerak berbeda bergantung pada sentimen pasar: keduanya berpotensi melanjutkan penurunan baru-baru ini jika selera risiko melemah, atau stabil jika sentimen membaik. Mata uang kripto kemungkinan akan tetap tertekan, dan saham juga dapat kesulitan menguat kecuali Presiden Donald Trump mengumumkan inisiatif besar, yang saat ini tampaknya tidak mungkin.
Prediksi untuk aset unggulan
- Pergerakan bullish diperkirakan: USDCAD, USDJPY, Emas, Perak
- Potensi penurunan lebih lanjut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Pergerakan sideways diperkirakan: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Penurunan perlahan & bertahap diperkirakan: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
