Kekhawatiran risiko mereda di tengah minimnya perkembangan baru
Pasar global stabil setelah aksi jual pada awal pekan yang dipicu berita terkait Iran yang mendorong penghindaran risiko, sementara trader mendapat dukungan dari data ekonomi yang lebih kuat. Kejutan utama terjadi di pasar obligasi. Imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun naik 8 basis poin (bps) menjadi 4,04%, setelah turun di bawah 4,00% pada akhir pekan lalu. Sebagian pemulihan ini mencerminkan aksi ambil untung dan meredanya kekhawatiran bahwa konflik akan meningkat tajam, tetapi laju kenaikannya cukup mencolok.
Dalam data ekonomi, PMI Manufaktur Institute for Supply Management (ISM) AS untuk Februari turun dari level tertinggi sejak September 2022, tetapi melampaui ekspektasi dengan angka 52,4 dibandingkan perkiraan 51,7. PMI Manufaktur S&P Global AS final untuk Februari juga melampaui perkiraan, naik menjadi 51,6 dari angka awal 51,2.
Komando Pusat AS melaporkan bahwa pasukan AS menghancurkan pusat komando dan kendali Korps Garda Revolusi Islam, sistem pertahanan udara Iran, lokasi peluncuran rudal dan drone, serta lapangan udara militer selama operasi berkelanjutan. Komando tersebut menambahkan bahwa tindakan terhadap ancaman yang segera muncul dari rezim Iran akan terus dilakukan.
Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa ia “tidak berpikir” pasukan darat akan dikerahkan, pernyataan yang kurang tegas dibandingkan Wakil Presiden J.D. Vance, yang sebelumnya sepenuhnya menepis kemungkinan tersebut. Menteri Pertahanan AS Pete Hegseth mengatakan Iran tidak boleh memiliki senjata nuklir dan menegaskan bahwa penegakan hal itu membutuhkan keteguhan. Pernyataan ini memperkuat ekspektasi bahwa ketegangan dapat tetap tinggi.
Di tempat lain, kilang Ras Tanura milik Saudi Aramco terpaksa berhenti beroperasi setelah dilaporkan terjadi serangan drone. QatarEnergy menghentikan produksi gas alam cair (LNG) menyusul serangan militer terhadap fasilitasnya. Uni Eropa (EU) mengatakan bahwa konflik AS-Iran tidak menimbulkan ancaman langsung terhadap keamanan pasokan minyak.
Pejabat bank sentral terus berfokus pada inflasi dan kebijakan meski risiko geopolitik meningkat. Mereka menekankan pentingnya data dalam menentukan kebijakan serta tantangan menjaga aktivitas ekonomi tetap kuat di tengah potensi tekanan harga yang dipicu oleh energi.
Bank Nasional Swiss (SNB) sebelumnya memperingatkan penguatan mata uang yang berlebihan. Peringatan ini menunjukkan kekhawatiran dan mendorong trader melepas posisi defensif meski ketegangan global meningkat.
Harga minyak mentah melonjak karena kekhawatiran akan gangguan pasokan setelah Garda Revolusi Iran menghambat jalur pasokan utama, yakni Selat Hormuz.
Di pasar mata uang dan komoditas, Indeks Dolar AS (DXY) bergerak di kisaran level tertinggi dalam lima pekan dan mempertahankan bias bullish. Hal ini menekan EURUSD dan GBPUSD serta membatasi koreksi USDJPY dari level tertinggi dalam lima pekan. AUDUSD dan NZDUSD tetap tertekan, sementara USDCAD sedikit melemah karena harga minyak mentah yang lebih kuat mendukung Dolar Kanada. Mata uang kripto melepas sebagian kenaikan pada hari sebelumnya, harga emas naik tipis, dan saham Asia-Pasifik melemah meski Wall Street ditutup beragam dan imbal hasil obligasi sedikit naik.
EURUSD dan GBPUSD masih tertekan
EURUSD dan GBPUSD masih tertekan karena penguatan Dolar AS secara luas terjadi bersamaan dengan data ekonomi dan sinyal kebijakan yang beragam dari zona euro dan Inggris.
Di zona euro, penjualan ritel Jerman pada Januari turun 0,9% dibandingkan bulan sebelumnya (m/m), lebih buruk daripada perkiraan penurunan 0,2%. PMI Manufaktur final zona euro untuk Februari bertahan di 50,8, tidak berubah dari pembacaan awal. Di Inggris, PMI Manufaktur final untuk Februari direvisi turun menjadi 51,7 dari perkiraan awal 52,0.
Di Bank Sentral Eropa (ECB), para pembuat kebijakan menekankan fleksibilitas. Anggota Dewan Gubernur Robert Holzmann mengatakan suku bunga perlu segera digerakkan ke arah mana pun jika diperlukan. Ia juga menyatakan bahwa inflasi "tepat berada di level yang diinginkan", mencerminkan sikap netral dan terbuka terhadap kedua arah. Pierre Wunsch mengatakan pendekatan awalnya adalah untuk tidak terlalu memedulikan perkembangan di Timur Tengah, tetapi harga minyak yang terus bertahan tinggi akan memaksa penilaian ulang, menunjukkan bias hawkish yang bersyarat. Gabriel Makhlouf menyoroti bahwa ketegangan di Timur Tengah menambah ketidakpastian. Ia menunjukkan sikap netral dan berhati-hati, dengan fokus memantau risiko dampak limpahan alih-alih memberi sinyal perubahan kebijakan segera. Kepala Ekonom ECB Philip Lane, dalam wawancara dengan Financial Times, memperingatkan bahwa konflik AS-Iran dapat memicu lonjakan inflasi.
Di Bank Sentral Inggris (BoE), anggota eksternal Alan Taylor, yang dikenal cenderung dovish, mengatakan para pembuat kebijakan harus memantau risiko di Timur Tengah dengan saksama. Ia menjelaskan bahwa guncangan energi memengaruhi inflasi lebih cepat daripada kemampuan bank sentral untuk merespons, tetapi ia yakin proses disinflasi masih berlangsung. Ia juga memperingatkan risiko lemahnya permintaan, mencatat bahwa kebijakan moneter menjadi lebih ketat selama setahun terakhir, dan mengatakan tarif AS diperkirakan akan meredam inflasi di Inggris, sehingga memperkuat kecenderungan dovish.
USDJPY kesulitan mempertahankan status safe haven, kekhawatiran terhadap BoJ
USDJPY belum menunjukkan arah yang jelas karena trader enggan melanjutkan reli hari sebelumnya di dekat level tertinggi dalam lima pekan. Reli tersebut didukung daya tarik Yen Jepang sebagai safe haven dan bias hawkish seputar Bank of Japan (BoJ). Pada saat yang sama, penguatan Dolar AS secara luas dan ketidakpastian pasar membuat pembeli tetap optimistis secara hati-hati.
Tingkat pengangguran Jepang naik menjadi 2,7% pada Januari dari 2,6% sebelumnya. Tingkat pengangguran bertahan di 2,6% selama empat bulan berturut-turut hingga Desember, naik dari 2,4% pada Juni dan level terendah dalam siklus sebesar 2,2% pada pertengahan 2024. Meski masih rendah menurut standar internasional, kenaikan bertahap ini menandakan perubahan di pasar tenaga kerja yang terus mengetat sejak pandemi.
Rasio lowongan kerja terhadap pelamar naik menjadi 1,19 pada Desember dari 1,18 pada Oktober dan November, mencapai level terendah sejak Januari 2022. Rasio ini sempat mencapai puncak di atas 1,30 pada akhir 2023 dan terus menurun seiring perusahaan menjadi lebih berhati-hati akibat tingginya biaya input, meski kekurangan tenaga kerja struktural masih berlanjut.
AUDUSD, NZDUSD, dan USDCAD juga bertahan di level lebih rendah
AUDUSD dan NZDUSD mencerminkan sifatnya yang sensitif terhadap risiko dan mencatat pelemahan tipis pada awal perdagangan Selasa karena Dolar AS yang lebih kuat dan kekhawatiran pasar terkait Iran membebani sentimen. Sebaliknya, USDCAD bertahan di tengah pergerakan yang lebih luas berkat kenaikan harga minyak mentah, salah satu ekspor utama Kanada, serta optimisme yang berhati-hati menyusul komentar pejabat Bank of Canada (BoC).
Di Australia, persetujuan pembangunan pada Januari turun 7,2% dibandingkan bulan sebelumnya (m/m), berlawanan dengan ekspektasi kenaikan 5,0%, setelah sebelumnya turun 14,9%. Meski ini menandai penurunan tajam aktivitas konstruksi selama dua bulan, kondisi tersebut lebih tepat dipandang sebagai normalisasi setelah volatilitas sebelumnya.
Di Selandia Baru, persetujuan pembangunan pada Januari naik 1,9% setelah disesuaikan secara musiman, menyusul penurunan 4,6% sebelumnya dan sebagian membalikkan penurunan pada Desember. Meski kenaikan bulanan ini terbatas, data tahunan menunjukkan tren yang lebih positif.
Sementara itu, Deputi Gubernur Bank of Canada (BoC) Sharon Kozicki mengatakan kebijakan moneter mungkin perlu diperketat lebih lanjut, bahkan saat ekonomi melemah. Ia menekankan bahwa faktor sisi penawaran semakin penting dalam mengendalikan inflasi.
Minyak mentah tetap kuat, emas naik tipis
Meski sentimen pasar secara keseluruhan membaik dan penghindaran risiko sebelumnya mereda, harga minyak mentah, emas, dan perak tetap kuat karena trader terus mencari keamanan pada aset safe haven tradisional dan mencermati potensi risiko pasokan energi. Kekhawatiran tentang gangguan pasokan minyak meningkat setelah Garda Revolusi Iran memperketat kendali atas jalur pelayaran penting di Selat Hormuz, jalur pasokan energi global yang vital.
Mata uang kripto melemah, saham bergerak bervariasi
Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) melepas kenaikan sehari sebelumnya karena para trader masih belum yakin apakah Clarity Act akan disahkan pekan ini. Keengganan mengambil risiko yang lebih luas dan USD yang menguat juga membebani aset digital. Sementara itu, saham Asia-Pasifik melemah meski pasar di India tutup, sedangkan Wall Street ditutup dengan pergerakan yang beragam.
Di Amerika Serikat, indeks-indeks utama pulih dari penurunan tajam pada awal perdagangan dan ditutup menguat. Hal ini menunjukkan bahwa investor tidak bersiap menghadapi kondisi risk-off yang berkepanjangan. Namun, kenaikan dipimpin oleh saham energi dan pertahanan, sementara sektor konsumer berkinerja lebih rendah, mencerminkan sikap yang berhati-hati dan selektif. S&P 500 dan NASDAQ bangkit dari penurunan awal yang dipicu kekhawatiran perang, seiring investor menimbang meningkatnya ketegangan geopolitik terhadap data ekonomi yang tangguh dan pergeseran alokasi antar sektor yang berlanjut.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Harga minyak mentah WTI terus menguat selama tiga hari berturut-turut, naik lebih dari 2,0% ke $72.50 saat kami menulis.
- Emas bertahan sedikit menguat di kisaran $5,350, tetapi kesulitan melanjutkan tren kenaikan selama empat hari.
- Indeks Dolar AS (DXY) masih menguat tipis di level tertinggi dalam lima pekan, dekat 98,70 saat berita ini ditulis.
- Wall Street ditutup bervariasi, sementara saham Asia-Pasifik bergerak melemah. Sementara itu, saham di Eropa dan Inggris bergerak di zona negatif pada jam pertama perdagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) sama-sama menghapus sebagian kenaikan hari sebelumnya, turun hampir 1,0% sepanjang hari ini, masing-masing ke $67,900 dan $2,000.
Minimnya data dapat memicu konsolidasi…
Inflasi Zona Euro dan pernyataan dari Federal Reserve (Fed) serta Bank Sentral Eropa (ECB) mewarnai kalender ekonomi Selasa. Namun, perhatian tetap tertuju pada perkembangan perang Iran untuk mendapatkan petunjuk arah pasar yang lebih jelas.
Meski data kuat, Dolar AS (USD) kesulitan melanjutkan kenaikan, yang mengindikasikan pasar mungkin memasuki fase konsolidasi. Jika sentimen membaik, Greenback dapat sedikit tertekan sepanjang hari ini, sehingga berpotensi mendukung mata uang utama dan mata uang Australia serta Selandia Baru, sementara mata uang kripto mungkin hanya mencatat kenaikan kecil. Saham berpotensi naik, sedangkan emas, perak, dan minyak mentah dapat mempertahankan kenaikan terkini kecuali terjadi perkembangan geopolitik besar.
USDJPY kemungkinan menghapus sebagian kenaikan terkini jika Dolar AS melemah dan sentimen berubah, terutama mengingat kecenderungan hawkish Bank of Japan (BoJ) dan kekhawatiran akan kemungkinan intervensi untuk mempertahankan Yen Jepang (JPY).
Prediksi untuk aset unggulan
- Diperkirakan Menguat: Emas, Perak
- Berpotensi Turun Lebih Lanjut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Diperkirakan Bergerak Sideways: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Mengantisipasi Penurunan Bertahap: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
