На рынке преобладает умеренный оптимизм
В начале среды настроения на рынке умеренно позитивные: рынки реагируют на данные об инфляции в США, оказавшейся немного ниже ожиданий, неоднозначные заявления представителей Федеральной резервной системы (ФРС), оптимизм в отношении торговли, разговоры о мерах стимулирования экономики Японии и осторожный оптимизм Всемирного банка. Однако опасения по поводу Ирана и Гренландии, а также осторожность в преддверии публикации сегодня данных по индексу цен производителей (PPI) и розничным продажам в США сдерживают потенциал роста.
Данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за декабрь показали, что инфляция в целом соответствовала ожиданиям, но базовая инфляция оказалась немного ниже. Общий годовой показатель CPI (г/г) составил +2,7% при прогнозе 2,7% и не изменился по сравнению с предыдущим значением. Месячный показатель CPI (м/м) составил +0,3% при прогнозе 0,3% и также остался без изменений.
Что важнее, базовый CPI в годовом выражении снизился до +2,6% против ожидавшихся +2,7%, совпав с предыдущим значением, а месячный базовый CPI вырос на +0,2% против ожидавшихся +0,3%, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем. Месячный супербазовый CPI в США замедлился с +0,35% до +0,29%.
Базовая инфляция оказалась ниже ожиданий, что стало неожиданно мягким сигналом и повысило рыночные ожидания снижения ставки ФРС: к концу года ожидается снижение на 57 базисных пунктов (б.п.) против прежних 52 б.п.
Другие данные по рынку труда США показали, что четырёхнедельное скользящее среднее занятости в частном секторе по данным ADP составило 11,75 тыс. против предыдущих 11,5 тыс.; частные работодатели в США в среднем создавали 11 750 рабочих мест в неделю. Рост занятости немного ускорился по сравнению с предыдущей неделей, хотя данные пока предварительные. В октябре продажи новых домов в США выросли до 0,737 млн при прогнозе 0,720 млн. Между тем дефицит бюджета США за декабрь составил 145 млрд долларов против прогноза в 150 млрд долларов. Это больше, чем дефицит в 87 млрд долларов годом ранее, что усиливает давление на госдолг США и объём предложения казначейских облигаций.
Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркин заявил, что инфляция постепенно замедляется, риски на рынке труда остаются ограниченными, и подчеркнул важность независимости центрального банка на фоне политического давления на ФРС. Он отметил обнадёживающие данные по инфляции, но предупредил, что связанные с тарифами издержки остаются фактором риска.
Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем подтвердил выжидательный подход к денежно-кредитной политике. По его прогнозу, рост экономики США будет выше потенциального уровня, рынок труда останется стабильным, а ставки приблизятся к нейтральному уровню к 2026 году.
Президент Дональд Трамп раскритиковал главу ФРС и заявил, что назначит нового руководителя в ближайшие недели. Говоря об Иране, он призвал американцев держаться от него подальше, добавив неопределённости к геополитическим рискам. Трамп также заявил, что хотел бы видеть цены на нефть на уровне около 53 долларов за баррель, хотя сейчас нефть торгуется около 61,19 доллара, прибавив примерно 2,82% за день.
После атак беспилотников на нефтяные танкеры в Чёрном море вблизи терминала Южная Озереевка, важного экспортного узла для казахстанской нефти, энергетические рынки столкнулись с новыми рисками. Это усилило опасения по поводу надёжности мировых поставок.
Всемирный банк немного повысил прогноз роста мировой экономики, но предупредил, что мир ждёт десятилетие с самыми низкими темпами роста с 1960-х годов. Прогнозируется, что рост мирового ВВП составит 2,6% в 2026 году против 2,7% в 2025 году, а затем ускорится до 2,7% в 2027 году. Пересмотр прогноза в сторону повышения обусловлен более высокими темпами роста развитых экономик, однако этого всё ещё недостаточно, чтобы существенно сократить бедность.
США смягчили ограничения на экспорт чипов Nvidia H200 в Китай, введя строгие правила лицензирования для каждого отдельного случая, что поддержало акции Nvidia. Данные по торговле Китая за декабрь оказались лучше ожиданий: экспорт вырос на 6,6% в годовом выражении, а импорт — на 5,7%. В результате профицит торгового баланса за декабрь достиг 114,1 млрд долларов, подтвердив уверенный рост торговли по итогам всего года.
В Японии управляющий Банка Японии (BoJ) Кадзуо Уэда заявил, что процентные ставки продолжат расти, если динамика экономики и цен будет соответствовать прогнозам, а зарплаты — умеренно повышаться. Однако опрос Reuters Tankan показал, что настроения производителей опустились до минимума за шесть месяцев. Японские акции достигли рекордных максимумов на фоне усилившихся ожиданий, что премьер-министр Санаэ Такаити может назначить досрочные выборы на 8 февраля, что ослабило иену. Банк Японии объявил о заседании 26 февраля 2026 года, посвящённом операциям на рынке. При этом аукцион пятилетних государственных облигаций Японии (JGB) показал стабильный спрос, несмотря на более высокую доходность.
Согласно данным из Новой Зеландии, в ноябре число разрешений на строительство выросло на 2,8% в месячном выражении и на 13,5% в годовом. Индекс цен на сырьевые товары ANZ снизился на фоне падения цен на молочную продукцию, несмотря на рекордные цены на мясо и шерсть.
Данные нефтяного рынка, опубликованные частным Американским институтом нефти (API), показали, что запасы сырой нефти выросли сильнее, чем ожидалось.
Индекс доллара США (DXY) остаётся в боковом диапазоне: EURUSD и GBPUSD торгуются без выраженной динамики, USDJPY растёт седьмой день подряд и достиг максимума за 18 месяцев, AUDUSD и NZDUSD показывают умеренный рост, а USDCAD немного снижается. После четырёхдневного ралли нефть приостановила рост у максимума за 10 недель, золото удерживается вблизи рекордных уровней, а серебро обновило исторический максимум. Биткоин (BTC) и Ethereum (ETH) консолидируются после недавнего резкого роста, тогда как фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона немного повышаются, несмотря на незначительное снижение индексов Уолл-стрит по итогам торгов.
EURUSD затаился в ожидании данных
EURUSD уже четвёртый день остаётся в боковом диапазоне: трейдеры ждут важных данных из США, а сигналы о склонности к риску противоречивы. Рост геополитической напряжённости вокруг Украины и Гренландии также сдерживает динамику евро. Тем не менее более низкая инфляция в США и неоднозначная позиция Федеральной резервной системы (ФРС) поддерживают осторожный оптимизм покупателей, хотя экономический календарь еврозоны остаётся малонасыщенным.
GBPUSD не определился с направлением, а USDJPY обновил годовой максимум
У GBPUSD нет чёткого направления: пара следует за другими европейскими валютами и торгуется в узком диапазоне, получая небольшую поддержку от умеренного ослабления доллара США. В центре внимания — USDJPY: пара растёт седьмой день подряд и достигла максимума с июля 2024 года. Разговоры о стимулировании экономики Японии, сомнения в повышении ставок Банком Японии (BoJ) и неоднозначные данные о настроениях в стране, а также технический пробой подтолкнули пару к многомесячному максимуму. При этом рынки остаются вялыми в ожидании важных данных из США.
Валюты-антиподы умеренно укрепляются
AUDUSD и NZDUSD сохраняют небольшой восходящий импульс, тогда как USDCAD отыгрывает коррекционный рост предыдущего дня. Настроения поддерживают сильные данные из Китая, ослабление доллара США и осторожный оптимизм на рынках, подкреплённый докладом Всемирного банка и отсутствием серьёзной геополитической напряжённости. Тем не менее валюты, связанные с сырьевыми товарами и известные как валюты-антиподы, остаются в краткосрочном торговом диапазоне.
Золото и серебро остаются в поле зрения покупателей
Золото немного подорожало, отыграв снижение предыдущего дня, а серебро обновило исторический максимум: в условиях неопределённости рынки активно переходят в традиционные защитные активы. Росту цен на драгоценные металлы также способствуют ослабление доллара США, увеличение институционального спроса, поддержка со стороны доклада Всемирного банка и технические пробои.
Нефть и криптовалюты отступают, фондовые рынки немного растут
Нефть WTI приостановила четырёхдневное ралли вблизи максимума с начала ноября 2025 года. Рынки оценивают новые риски перебоев с поставками на фоне опасений по поводу мирового спроса на энергоносители. На нефть также давят ожидания возможного возвращения России на энергетический рынок, дополнительных поставок из Венесуэлы и стабильной добычи ОПЕК+.
Тем временем биткоин (BTC) торгуется в боковом диапазоне с небольшим уклоном вниз после самого сильного дневного роста за шесть недель, а Ethereum (ETH) демонстрирует неравномерную динамику после самого значительного роста за три месяца. Предыдущему ралли обеих криптовалют способствовали замедление инфляции в США, технические пробои и растущий интерес институциональных инвесторов.
Тем временем фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона немного растут во главе с Китаем и Японией. Поддержку им оказывают надежды на дополнительные меры стимулирования, сильные данные по торговле и отсутствие серьёзных геополитических опасений. Улучшению настроений также способствовало смягчение США правил экспорта чипов Nvidia в Китай при соблюдении определённых условий, хотя по итогам торгов Уолл-стрит немного снизилась.
Последние движения ключевых активов
- Нефть WTI приостановила четырёхдневное ралли у максимума за шесть недель и на момент публикации немного снизилась, торгуясь вблизи 61,00 доллара.
- Золото сохраняет умеренный спрос вблизи исторического максимума и на момент публикации растёт на 1,0%, примерно до $4 630.
- Индекс доллара США (DXY) на момент публикации с трудом продолжает восстановление предыдущего дня, торгуясь в районе 99,20.
- Уолл-стрит завершила торги с небольшим снижением, однако акции Азиатско-Тихоокеанского региона немного выросли. В то же время акции в Европе и Великобритании умеренно дорожают в первый час торгов.
- Биткоин (BTC) немного снизился и торгуется в районе $95 200 после самого сильного роста за шесть недель, тогда как эфириум (ETH) остаётся в стороне от движения рынка в районе $3 330 после значительного роста за последние три месяца.
Впереди ещё один насыщенный день на рынках
В центре внимания сегодня будут индекс цен производителей (PPI) и розничные продажи в США за ноябрь. Если их динамика будет соответствовать тенденции индекса потребительских цен (CPI) в США, доллар США может продолжить слабеть, что даст основным валютным парам, таким как EURUSD, возможность вырасти, несмотря на ограниченное число позитивных внутренних факторов. Вероятно, цены на нефть останутся устойчивыми на фоне сохраняющихся проблем с поставками, а криптовалюты могут немного скорректироваться. Между тем золото и серебро, как ожидается, сохранят достигнутый рост на фоне общей неопределённости на рынках, связанной с торговыми и геополитическими рисками.
Прогнозы по активам высшего уровня
- Ожидается рост: USDCAD, USDJPY, золото, серебро
- Вероятно дальнейшее снижение: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Ожидается боковое движение: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, доллар США
- Медленное & постепенное снижение ожидается: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть, GBPUSD
