El sentimiento del mercado sigue siendo incierto
El sentimiento del mercado se mantiene pesimista al inicio del viernes, mientras los inversionistas siguen cautelosos ante el aumento de la preocupación por el empleo, las señales restrictivas de la Reserva Federal y los temores a un cierre prolongado del gobierno de Estados Unidos. El fuerte aumento de los recortes de empleo informados por Challenger avivó los temores de debilidad en el mercado laboral, mientras que el vicepresidente JD Vance advirtió que los estadounidenses pronto enfrentarían «consecuencias muy reales» por el cierre en curso. La combinación de comentarios ligeramente restrictivos de la Fed, acontecimientos empresariales y políticos, y tensiones geopolíticas mundiales afectó el apetito general por el riesgo.
En los datos de Estados Unidos, los empleadores anunciaron 153,074 recortes de puestos de trabajo en octubre, un fuerte aumento frente al año anterior, lo que elevó el total de despidos en 2025 a más de un millón. Los datos débiles reforzaron las preocupaciones económicas, mientras el cierre del gobierno sigue afectando los viajes aéreos y la asistencia alimentaria. El secretario de Transporte, Sean Duffy, dijo que las operaciones en 40 aeropuertos importantes se reducirían hasta un 10% debido a que los controladores de tráfico aéreo y los agentes de seguridad no reciben su salario. Esto provocó largas filas, con esperas de hasta tres horas en Houston. Un tribunal ordenó al presidente Donald Trump reanudar los pagos de asistencia alimentaria, aunque está apelando la decisión.
En materia de política monetaria, varios funcionarios de la Reserva Federal expresaron opiniones diversas, en su mayoría restrictivas. El gobernador Stephen Miran, uno de los nombramientos más moderados del presidente Trump, prevé un recorte de tasas en diciembre y apoya avanzar hacia una postura monetaria neutral con incrementos de 50 puntos básicos (pb), mientras que la mayoría de sus colegas prefiere pasos menores, de 25 puntos.
El vicepresidente Michael Barr dijo que los avances en la reducción de la inflación continúan, pero siguen siendo incompletos. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, señaló que es difícil definir la tasa de interés natural y la estimó cerca del 1%. También destacó la importancia de tener en cuenta el límite inferior efectivo al establecer la política monetaria.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, expresó sus reservas sobre la posibilidad de prolongar el ciclo de recortes de tasas, aludiendo a la incertidumbre en los datos de inflación y a un mercado laboral que sigue mostrando resiliencia. La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, reiteró que la inflación sigue siendo la principal preocupación y señaló que la política monetaria es «apenas restrictiva». Sus comentarios reflejaron cautela de cara al cierre del año y sugirieron que la Fed podría ralentizar el ritmo de flexibilización en 2026.
El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, afirmó que los aranceles y los déficits fiscales siguen impulsando la inflación, pero pronosticó que el crecimiento repuntará en 2026 tras un cuarto trimestre débil. Añadió que la estrategia del balance sigue siendo independiente de la política de tasas de interés.
En el ámbito empresarial, los accionistas de Tesla aprobaron por amplia mayoría un plan de compensación para el CEO Elon Musk, basado en el desempeño y con una duración de 10 años, por un valor de $1 billón. La decisión impulsó inicialmente el sentimiento hacia el sector tecnológico y elevó los futuros E-mini Nasdaq en las primeras operaciones de la tarde en Estados Unidos. Sin embargo, el optimismo se desvaneció tras confirmarse en informes que la Casa Blanca bloqueará la venta de Nvidia a China de chips de inteligencia artificial de menor capacidad. Esta medida dio marcha atrás a las señales previas del presidente Trump de que dichas exportaciones podrían permitirse. Fuentes confirmaron que no se otorgarán licencias de exportación para los chips destinados específicamente a China, lo que hizo caer los futuros del Nasdaq.
En cuanto a las actualizaciones gubernamentales y de políticas, Estados Unidos sigue buscando asegurar el suministro de tierras raras fuera de China, con especial atención a la creación de reservas y a nuevas exploraciones. El presidente Trump anunció planes para estrechar los vínculos con países de Asia Central —Kazajistán, Uzbekistán, Kirguistán, Tayikistán y Turkmenistán— a fin de reducir la dependencia de China para obtener minerales críticos.
Sin embargo, han surgido discrepancias en el reciente entendimiento entre Estados Unidos y China sobre las exportaciones de tierras raras. Washington afirmó que se había avanzado en la flexibilización de las restricciones, pero Pekín no ha confirmado su participación.
En el exterior, la nueva primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, cumplió con las expectativas del mercado al nombrar a funcionarios de la época de Abe, lo que apunta a un regreso a los estímulos al estilo de la Abenomics. Ha integrado en importantes comités económicos a economistas partidarios de reflotar la inflación y defensores de un mayor gasto, con el objetivo de apoyar el crecimiento y mantener una política monetaria expansiva. Esto complica las perspectivas de una subida de tasas del Banco de Japón.
En el ámbito geopolítico, Corea del Norte lanzó otro misil balístico que, según se informó, cayó fuera de la zona económica exclusiva de Japón, de acuerdo con las fuerzas armadas de Corea del Sur.
En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo la tasa bancaria en 4.00% con una ajustada votación de 5 a 4. Los vicegobernadores Sarah Breeden y Dave Ramsden, junto con Swati Dhingra y Catherine Mann, se inclinaron por un recorte de 25 puntos básicos. El Comité señaló que la inflación alcanzó su punto máximo y que la desinflación subyacente avanza, pero advirtió de una menor presión de la demanda.
El gobernador Andrew Bailey dijo que las perspectivas están más equilibradas, pero prefirió esperar a contar con más datos antes de flexibilizar la política monetaria. La votación ajustada sugiere que podría haber margen para un recorte en diciembre, aunque el presupuesto de otoño podría influir en la decisión.
Los datos comerciales de China de octubre mostraron que las exportaciones cayeron un 0.8% interanual, tras haber aumentado un 8.4% anteriormente, mientras que las importaciones crecieron un 1.4%, después de subir un 7.5%. El superávit comercial de China en dólares estadounidenses fue de 90.07 mil millones de dólares, por debajo de los 95.60 mil millones de dólares esperados, y el superávit con Estados Unidos aumentó a 24.76 mil millones de dólares, frente a los 22.82 mil millones de septiembre.
En los mercados globales, las acciones estadounidenses cayeron: el S&P 500 bajó un 1.1%, el Nasdaq Composite retrocedió un 1.9% y el Dow Jones Industrial Average cedió un 0.8%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también retrocedieron: el de 10 años bajó 7 puntos básicos, hasta el 4.087%; el de 2 años cayó 7.3 puntos básicos, hasta el 3.559%; y el de 30 años descendió 5.7 puntos básicos, hasta el 4.679%.
En los mercados de divisas y materias primas, el índice del dólar estadounidense sigue bajo presión tras registrar su mayor caída en cuatro semanas, lo que permitió que el oro rebotara desde sus mínimos recientes y pusiera a prueba la media móvil simple de 21 días, cerca de los 4.000 $. EURUSD y GBPUSD retrocedieron tras sus recientes subidas. USDJPY fluctuó después de su mayor caída desde el 10 de octubre, AUDUSD se mantuvo débil y NZDUSD cayó a un mínimo de siete meses. USDCAD prolongó su tendencia alcista de siete días, mientras que el petróleo crudo rebotó desde un mínimo semanal tras tres días de caídas. Bitcoin y Ethereum se mantuvieron dentro de un rango, con leves ganancias, mientras que las acciones de Asia-Pacífico siguieron las pérdidas de Wall Street.
El EURUSD y el GBPUSD retroceden; el USDJPY cede ligeramente
El EURUSD y el GBPUSD pusieron fin a sus rachas de dos días de ganancias a primera hora del viernes, pese a que el dólar estadounidense se mantuvo débil. La frágil confianza del mercado y los comentarios cautelosos de funcionarios del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra pesaron sobre la demanda. Al mismo tiempo, el USDJPY se mantuvo en un rango lateral tras la fuerte caída del jueves, en medio de una creciente incertidumbre sobre las perspectivas de subidas de tasas del Banco de Japón, luego de que la primera ministra Takaichi nombrara a responsables de política monetaria con una postura moderada.
El AUDUSD y el NZDUSD siguen cayendo; el USDCAD sube
El AUDUSD sigue bajo presión tras la publicación de datos débiles, mientras que el NZDUSD cae a su nivel más bajo desde principios de abril, pese a los datos mixtos del dólar estadounidense y del comercio de China. La aversión generalizada al riesgo y la renovada preocupación por el acuerdo comercial entre China y Estados Unidos afectan el ánimo del mercado. Mientras tanto, el USDCAD prolonga su racha alcista de siete días, aunque el petróleo crudo, una de las principales exportaciones de Canadá, lucha por recuperarse de una caída de tres días y se mantiene cerca de un mínimo de dos semanas.
Las criptomonedas oscilan y el petróleo registra un rebote correctivo
Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) siguen estancados en un rango de operación de tres días y recortan las pérdidas de la jornada anterior, mientras los operadores esperan nuevos catalizadores que impulsen la recuperación iniciada a principios de octubre. Mientras tanto, el petróleo crudo se mantiene cerca de sus mínimos recientes tras tres días de caídas. Los operadores actúan con cautela ante la incertidumbre sobre la oferta y la demanda, el aumento del proteccionismo comercial, el cierre del gobierno de EE. UU. y las persistentes expectativas de una postura restrictiva de la Reserva Federal.
El oro atrae compradores tras una tendencia bajista de dos semanas
Aunque el sentimiento del mercado sigue siendo incierto y el dólar estadounidense se debilita, el oro avanza ligeramente, respaldado por la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y por noticias dispares sobre China, el cierre del gobierno de Estados Unidos y la Reserva Federal. Esta subida refleja la tendencia tradicional de los inversionistas a recurrir al metal refugio en momentos de incertidumbre en los mercados.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI puso fin a una racha de tres días de pérdidas, pero no logra recuperarse y cotiza cerca de los 59,70 $ al momento de escribir.
- El oro sube ligeramente hasta los $4,000 y apunta a su primera ganancia semanal en tres semanas.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) mantiene el retroceso del miércoles desde su nivel más alto desde finales de mayo, aunque sigue sin una dirección clara y cotiza cerca de 99.80 en su última cotización.
- Wall Street cerró a la baja y las acciones de Asia-Pacífico retrocedieron gradualmente. Además, las acciones de Europa y el Reino Unido registraron pérdidas moderadas durante las primeras horas de trading.
- Bitcoin y Ethereum se mantienen con una ligera tendencia alcista, tras caer con fuerza a principios de semana, y cotizan cerca de los 102.300 y 3.365 dólares, respectivamente, al momento de la publicación.
Se avecina una jornada complicada…
A medida que el dólar estadounidense prolonga su retroceso desde la media móvil simple de 200 días y las esperanzas de una reapertura de EE. UU. siguen lejanas, es probable que el oro, las criptomonedas y las acciones sigan avanzando ante la falta de catalizadores importantes. Los próximos discursos de la Reserva Federal, junto con las lecturas preliminares del índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan y de las expectativas de inflación, marcarán los movimientos a corto plazo antes de que se publiquen durante el fin de semana los datos del índice de precios al consumidor y del índice de precios al productor de China. Los mercados también seguirán atentos a las noticias sobre las políticas arancelarias de Trump, el cierre gubernamental en curso y otros acontecimientos geopolíticos.
Si los próximos datos son positivos y los funcionarios de la Fed mantienen un tono ligeramente restrictivo, el dólar estadounidense podría recortar algunas de sus pérdidas semanales, lo que limitaría la reciente fortaleza de las principales monedas y añadiría presión sobre las divisas de Australia y Nueva Zelanda, el petróleo crudo y las criptomonedas. Las acciones podrían repuntar si mejora el sentimiento y los resultados del tercer trimestre de las empresas de mediana capitalización superan las expectativas. Mientras tanto, el oro está en condiciones de prolongar su recuperación reciente y podría registrar su primera ganancia semanal en tres semanas si persiste la incertidumbre actual.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta & gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
