Sentimen pasar masih tidak menentu
Sentimen pasar tetap lesu pada Jumat pagi karena investor berhati-hati di tengah meningkatnya kekhawatiran terhadap lapangan kerja, sinyal hawkish dari Federal Reserve, dan kekhawatiran akan penutupan pemerintahan AS yang berkepanjangan. Lonjakan pemutusan hubungan kerja yang dilaporkan Challenger memicu kekhawatiran akan melemahnya pasar tenaga kerja, sementara Wakil Presiden JD Vance memperingatkan bahwa warga AS akan segera menghadapi “konsekuensi yang sangat nyata” akibat penutupan yang masih berlangsung. Kombinasi komentar Fed yang agak hawkish, perkembangan korporasi dan kebijakan, serta ketegangan geopolitik global membebani selera risiko secara keseluruhan.
Data AS menunjukkan bahwa perusahaan mengumumkan pemangkasan 153.074 pekerjaan pada Oktober, meningkat tajam dibandingkan setahun sebelumnya. Jumlah PHK sepanjang 2025 pun mencapai lebih dari satu juta. Data yang lemah ini memperkuat kekhawatiran ekonomi, sementara penutupan pemerintahan terus mengganggu perjalanan udara dan bantuan pangan. Menteri Transportasi Sean Duffy mengatakan bahwa operasional di 40 bandara utama akan dikurangi hingga 10% karena petugas pengatur lalu lintas udara dan petugas keamanan belum dibayar. Akibatnya, antrean mengular, termasuk waktu tunggu hingga tiga jam di Houston. Pengadilan memerintahkan Presiden Donald Trump untuk kembali menyalurkan bantuan pangan, meskipun ia mengajukan banding atas keputusan tersebut.
Terkait kebijakan moneter, sejumlah pejabat Federal Reserve menyampaikan pandangan yang beragam, tetapi sebagian besar bernada hawkish. Gubernur Stephen Miran, salah satu pejabat yang ditunjuk Presiden Trump dengan pandangan lebih dovish, memperkirakan pemangkasan suku bunga pada Desember dan mendukung peralihan menuju kebijakan netral dengan kenaikan bertahap sebesar 50 basis poin (bp). Sementara itu, sebagian besar koleganya memilih langkah yang lebih kecil, yaitu 25 bp.
Wakil Ketua Michael Barr mengatakan bahwa kemajuan dalam mengendalikan inflasi masih berlanjut, tetapi belum tuntas. Presiden Fed New York John Williams menyatakan bahwa tingkat suku bunga alami sulit ditentukan dan memperkirakan nilainya mendekati 1%. Ia juga menyoroti pentingnya mempertimbangkan batas bawah efektif dalam penetapan kebijakan.
Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee menyatakan enggan memperpanjang siklus pemangkasan suku bunga, dengan alasan data inflasi yang belum pasti dan pasar tenaga kerja yang masih tangguh. Presiden Fed Cleveland Beth Hammack kembali menegaskan bahwa inflasi masih menjadi perhatian utama, dan menyebut kebijakan saat ini hanya “sedikit restriktif.” Pernyataannya mencerminkan sikap hati-hati menjelang akhir tahun dan mengisyaratkan bahwa Fed mungkin memperlambat laju pelonggaran pada 2026.
Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan bahwa tarif dan defisit fiskal terus mendorong inflasi, tetapi memperkirakan pertumbuhan akan pulih pada 2026 setelah kuartal keempat yang lemah. Ia menambahkan bahwa strategi neraca tetap independen dari kebijakan suku bunga.
Dalam perkembangan korporasi, para pemegang saham Tesla menyetujui dengan suara mayoritas rencana kompensasi berbasis kinerja selama 10 tahun senilai $1 triliun untuk CEO Elon Musk. Keputusan ini awalnya meningkatkan sentimen sektor teknologi dan mengangkat futures E-mini Nasdaq pada awal perdagangan malam di AS. Namun, optimisme memudar setelah laporan mengonfirmasi bahwa Gedung Putih akan memblokir penjualan chip kecerdasan buatan Nvidia versi yang spesifikasinya diturunkan ke China. Langkah ini berlawanan dengan sinyal Presiden Trump sebelumnya bahwa ekspor tersebut mungkin diizinkan. Sejumlah sumber mengonfirmasi bahwa lisensi ekspor untuk chip yang dirancang khusus untuk China tidak akan diberikan, sehingga futures Nasdaq melemah.
Dalam perkembangan pemerintahan dan kebijakan, AS terus berupaya mengamankan pasokan logam tanah jarang dari luar China, dengan fokus pada pembangunan cadangan dan eksplorasi baru. Presiden Trump mengumumkan rencana untuk memperkuat hubungan dengan negara-negara Asia Tengah—Kazakhstan, Uzbekistan, Kirgizstan, Tajikistan, dan Turkmenistan—guna mengurangi ketergantungan pada China untuk mineral penting.
Namun, muncul perbedaan dalam pemahaman terbaru AS-Tiongkok mengenai ekspor logam tanah jarang. Washington menyatakan ada kemajuan dalam pelonggaran pembatasan, tetapi Beijing belum mengonfirmasi keterlibatannya.
Di Jepang, Perdana Menteri baru Sanae Takaichi memenuhi ekspektasi pasar dengan menunjuk pejabat dari era Abe, yang menandakan kembalinya stimulus ala Abenomics. Ia mengisi panel-panel ekonomi utama dengan ekonom pro-reflasi dan pendukung belanja besar untuk mendukung pertumbuhan serta mempertahankan kebijakan moneter longgar. Hal ini membuat prospek kenaikan suku bunga Bank of Japan semakin rumit.
Dalam perkembangan geopolitik, Korea Utara kembali meluncurkan rudal balistik yang dilaporkan jatuh di luar zona ekonomi eksklusif Jepang, menurut militer Korea Selatan.
Di Inggris, Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga kebijakan di 4,00% melalui pemungutan suara ketat dengan hasil 5–4. Wakil Gubernur Sarah Breeden dan Dave Ramsden, bersama Swati Dhingra dan Catherine Mann, mendukung pemangkasan sebesar 25 basis poin. Komite mencatat bahwa inflasi telah mencapai puncaknya dan disinflasi yang mendasarinya terus berlanjut, tetapi memperingatkan adanya tekanan permintaan yang lebih lemah.
Gubernur Andrew Bailey mengatakan prospek kini lebih seimbang, tetapi memilih menunggu data tambahan sebelum melonggarkan kebijakan. Hasil pemungutan suara yang ketat mengindikasikan peluang pemangkasan suku bunga pada Desember, meski anggaran musim gugur dapat memengaruhi keputusan tersebut.
Data perdagangan China bulan Oktober menunjukkan ekspor turun 0,8% secara tahunan setelah sebelumnya naik 8,4%, sementara impor tumbuh 1,4% setelah naik 7,5%. Surplus perdagangan dalam dolar AS tercatat sebesar $90,07 miliar, di bawah ekspektasi $95,60 miliar. Sementara itu, surplus perdagangan dengan AS meningkat menjadi $24,76 miliar dari $22,82 miliar pada September.
Di pasar global, ekuitas AS melemah: S&P 500 turun 1,1%, Nasdaq Composite turun 1,9%, dan Dow Jones Industrial Average turun 0,8%. Imbal hasil obligasi Treasury juga turun. Imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun turun 7 basis poin menjadi 4,087%, tenor 2 tahun turun 7,3 basis poin menjadi 3,559%, dan tenor 30 tahun turun 5,7 basis poin menjadi 4,679%.
Di pasar mata uang dan komoditas, Indeks Dolar AS masih tertekan setelah mencatat penurunan terdalam dalam empat minggu. Kondisi ini mendorong emas rebound dari level terendah baru-baru ini dan menguji simple moving average 21 hari di sekitar $4.000. EURUSD dan GBPUSD terkoreksi setelah reli baru-baru ini. USDJPY berfluktuasi setelah mencatat penurunan terbesar sejak 10 Oktober, AUDUSD tetap lemah, dan NZDUSD jatuh ke level terendah dalam tujuh bulan. USDCAD melanjutkan tren kenaikan selama tujuh hari, sementara minyak mentah rebound dari level terendah mingguan setelah turun selama tiga hari. Bitcoin dan Ethereum bergerak dalam kisaran terbatas dengan kenaikan tipis, sedangkan saham Asia-Pasifik mengikuti penurunan Wall Street.
EURUSD dan GBPUSD melemah, USDJPY bergerak lesu
EURUSD dan GBPUSD sama-sama mengakhiri tren kenaikan dua hari pada Jumat pagi, meski dolar AS tetap lemah. Sentimen pasar yang rapuh serta komentar hati-hati dari pejabat Bank Sentral Eropa dan Bank of England menekan permintaan. Pada saat yang sama, USDJPY bergerak sideways setelah anjlok tajam pada Kamis, di tengah meningkatnya ketidakpastian mengenai prospek kenaikan suku bunga Bank of Japan setelah Perdana Menteri Takaichi menunjuk para pembuat kebijakan yang cenderung dovish.
AUDUSD dan NZDUSD kembali turun, USDCAD naik
AUDUSD masih tertekan setelah data yang lemah, sementara NZDUSD turun ke level terendah sejak awal April meski data Dolar AS dan perdagangan China beragam. Sentimen terbebani oleh penghindaran risiko secara luas serta kekhawatiran baru atas kesepakatan dagang China-AS. Sementara itu, USDCAD memperpanjang reli tujuh harinya meski minyak mentah—salah satu ekspor utama Kanada—kesulitan pulih dari penurunan tiga hari dan berada di dekat level terendah dua pekan.
Mata uang kripto bergerak naik-turun, minyak mentah mengalami rebound korektif
Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) masih terjebak dalam rentang trading tiga hari. Keduanya memangkas kerugian hari sebelumnya saat para trader menantikan katalis baru yang dapat mendorong kembali rebound pada awal Oktober. Sementara itu, harga minyak mentah bertahan di dekat level terendah baru-baru ini setelah turun selama tiga hari. Para trader tetap berhati-hati di tengah ketidakpastian pasokan dan permintaan, meningkatnya proteksionisme perdagangan, penutupan pemerintah AS yang masih berlangsung, serta ekspektasi hawkish Federal Reserve yang terus bertahan.
Emas menarik minat pembeli setelah tren turun selama dua pekan
Meski sentimen pasar masih tidak menentu dan Dolar AS melemah, harga emas bergerak naik, didukung oleh imbal hasil Treasury yang lebih rendah serta beragam berita tentang China, penutupan pemerintah AS, dan Federal Reserve. Kenaikan ini mencerminkan kecenderungan investor untuk beralih ke logam safe haven saat pasar diliputi ketidakpastian.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Minyak mentah WTI mengakhiri penurunan selama tiga hari berturut-turut, tetapi belum pulih dan masih berada di sekitar $59,70 saat berita ini ditulis.
- Harga emas naik tipis ke $4,000, mengincar kenaikan mingguan pertama dalam tiga pekan.
- Indeks Dolar AS (DXY) mempertahankan penurunannya pada hari Rabu dari level tertinggi sejak akhir Mei, meski pergerakannya belum menunjukkan arah yang jelas di sekitar 99,80 pada perdagangan terbaru.
- Wall Street ditutup melemah, sementara saham-saham Asia-Pasifik bergerak turun. Selain itu, saham-saham di Eropa dan Inggris mencatat kerugian tipis pada jam-jam awal perdagangan.
- Bitcoin dan Ethereum sama-sama masih sedikit menguat setelah anjlok tajam pada awal pekan, masing-masing berada di sekitar $102,300 dan $3,365 saat berita ini ditulis.
Hari yang penuh ketidakpastian menanti…
Seiring berlanjutnya koreksi Dolar AS dari Simple Moving Average 200 hari dan masih jauhnya harapan pembukaan kembali AS, emas, mata uang kripto, dan saham kemungkinan akan melanjutkan kenaikan di tengah minimnya katalis utama. Pidato Federal Reserve yang akan datang, bersama dengan data awal Indeks Sentimen Konsumen University of Michigan dan ekspektasi inflasi, akan memandu pergerakan jangka pendek menjelang rilis data Indeks Harga Konsumen dan Indeks Harga Produsen China pada akhir pekan. Pasar juga akan terus mencermati berita terkait kebijakan tarif Trump, penutupan pemerintahan yang masih berlangsung, serta perkembangan geopolitik yang lebih luas.
Jika data yang dirilis positif dan pejabat Fed mempertahankan nada yang sedikit hawkish, Dolar AS berpotensi mengurangi sebagian kerugian mingguannya. Hal ini dapat membatasi penguatan mata uang utama baru-baru ini sekaligus menambah tekanan pada mata uang Australia dan Selandia Baru, minyak mentah, serta mata uang kripto. Saham mungkin rebound jika sentimen membaik dan laporan laba kuartal ketiga perusahaan menengah melampaui ekspektasi. Sementara itu, emas berpeluang melanjutkan pemulihan baru-baru ini dan berpotensi mencatat kenaikan mingguan pertamanya dalam tiga pekan jika ketidakpastian saat ini berlanjut.
Prediksi untuk aset unggulan
- Diperkirakan Bergerak Naik: USDCAD, USDJPY
- Berpotensi terus melemah: USDCHF, emas
- Diperkirakan bergerak sideways: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, minyak mentah
- Penurunan & Bertahap Diperkirakan: DAX, FTSE 100, EURUSD
