Predomina el optimismo prudente
El ánimo del mercado se mantiene ligeramente positivo a primera hora del viernes, respaldado por el sólido desempeño de las acciones estadounidenses y las expectativas de una postura expansiva de la Reserva Federal (Fed), pese a los datos de inflación más altos y al resurgimiento de los temores de una guerra comercial. Este optimismo cauteloso se debe en parte a señales de debilidad del empleo en EE. UU. y a un mayor déficit presupuestario federal.
El jueves, el índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos subió en agosto a 0.4% mensual y 2.9% interanual, su nivel más alto en siete meses. Estas cifras se comparan con las anteriores de 0.2% mensual y 2.7% interanual, mientras que las previsiones del mercado eran de 0.3% mensual y 2.9% interanual. Por su parte, el IPC subyacente (que excluye alimentos y energía) coincidió con las estimaciones y se mantuvo en 0.3% mensual y 3.1% interanual. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron a 263K en la semana que terminó el 9 de septiembre, su nivel más alto desde junio de 2023, frente a las 236K revisadas del período anterior y las 235K que esperaba el mercado. El déficit del presupuesto federal de Estados Unidos se amplió a $345.0 mil millones en agosto, frente a los $285.5 mil millones previstos y el déficit de $291 mil millones de julio.
Las tensiones comerciales se intensificaron después de que el Financial Times informara que Estados Unidos presionará al Grupo de los Siete (G7) para que imponga aranceles elevados a China e India por sus importaciones de petróleo ruso. Los ministros de Finanzas del G7 se reunirán el viernes para debatir estas medidas. Por separado, México anunció aranceles del 50% a los automóviles chinos, por un valor de 52.000 millones de dólares, bajo presión de Estados Unidos. En respuesta, el Ministerio de Comercio de China advirtió que los aranceles afectarían gravemente el entorno empresarial de México y prometió tomar «las medidas necesarias» para proteger sus «derechos e intereses legítimos». En el ámbito interno, Pekín está considerando un paquete de ayuda de 1 billón de dólares para ayudar a los gobiernos locales a pagar facturas vencidas del sector privado. Michelle Lam, economista de Société Générale para la Gran China, pronosticó que el crecimiento del producto interno bruto (PIB) de China en el tercer trimestre sería inferior al 5%, lo que intensificó los llamados a aplicar más estímulos.
El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios su política monetaria, tal como se esperaba, lo que ayudó al euro a poner fin a una racha de dos días a la baja. Según fuentes anónimas del BCE citadas por Reuters, es poco probable que se debata un recorte de tasas antes de diciembre, aunque los responsables de política monetaria consideran que no hacen falta más recortes para alcanzar la meta de inflación del 2%. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, destacó los riesgos para el crecimiento durante su conferencia de prensa. Esto limitó las ganancias del euro, pese a que modificó su evaluación de los riesgos para el crecimiento, que pasaron de negativos a neutrales.
En Japón, el secretario jefe del Gabinete, Hayashi, confirmó que las nuevas sanciones entrarán en vigor el viernes. Estas incluyen reducir el tope del precio del petróleo ruso de 60 a 47,6 $ por barril, tras una medida similar adoptada por la Unión Europea (UE) en julio. El paquete también incluye la congelación de activos y controles a las exportaciones de otras entidades en Rusia y otros lugares: seis en China, dos en Turquía y una en los Emiratos Árabes Unidos (EAU).
Los ministros de Finanzas de Estados Unidos y Japón reafirmaron los compromisos del G7 en materia de política cambiaria y destacaron que los tipos de cambio deben seguir determinados por el mercado, que las intervenciones deben limitarse a mercados desordenados y que las operaciones deben divulgarse mensualmente. El ministro de Finanzas de Japón, Kato, subrayó la importancia de la declaración conjunta ante la nueva orden arancelaria del presidente Trump y aclaró que no se había hablado con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, sobre niveles específicos de divisas (FX).
En Nueva Zelanda, las ventas minoristas con tarjeta electrónica subieron un 0,7 % intermensual en agosto, su mayor aumento desde noviembre de 2024, frente al 0,2 % anterior. En términos interanuales, las ventas aumentaron un 0,9 %, por debajo del 1,7 % anterior. El índice de manufactura de BusinessNZ volvió a territorio contractivo en agosto, al situarse en 49,9, frente al 52,8 anterior y a un promedio de 52,5. El NZDUSD no reaccionó mientras el dólar estadounidense registraba un rebote correctivo.
Por otra parte, Reuters informó que Suiza está explorando formas de reducir los aranceles estadounidenses impuestos por el presidente Trump. Entre las propuestas figuran aumentar la inversión y la producción en Estados Unidos. La industria aurífera suiza está considerando construir o ampliar su capacidad de refinación en ese país.
En Wall Street, todos los principales índices alcanzaron máximos históricos el jueves, liderados por el Dow Jones Industrial Average, que avanzó un 1.37%. Las acciones de Adobe subieron tras la publicación de sus resultados, mientras que Paramount Skydance (PSKY), Synopsys (SNPS), los recibos de depósito estadounidenses (ADR) de Alibaba (BABA), Tesla (TSLA), Snap (SNAP) y Ford Motor (F) también contribuyeron a las ganancias.
En los mercados de divisas y materias primas, el índice del dólar estadounidense (DXY) se estabilizó después de poner fin el jueves a una racha ganadora de dos días. El EURUSD y el GBPUSD redujeron sus ganancias del jueves, mientras que el AUDUSD alcanzó su nivel más alto desde noviembre de 2024 antes de retroceder. El NZDUSD cayó tras alcanzar un máximo mensual, y el USDCAD se recuperó después de poner fin a una racha ganadora de dos días. El petróleo crudo prolongó sus pérdidas y cayó hacia el mínimo de tres meses y medio registrado el viernes pasado. El oro cotizó dentro de un rango de cuatro días, pero apuntó a nuevos máximos históricos. El Bitcoin (BTC) alcanzó un máximo de tres semanas antes de retroceder, mientras que el Ethereum (ETH) sumó ganancias por cuarto día consecutivo y llegó a su nivel más alto desde el 28 de agosto. Las acciones de Asia-Pacífico subieron ligeramente, siguiendo la fortaleza de Wall Street pese a las señales mixtas de China.
EURUSD y GBPUSD retroceden; USDJPY se recupera
El EURUSD y el GBPUSD se encaminan a registrar ganancias semanales por segunda semana consecutiva, pese al retroceso de primera hora del viernes, probablemente porque los mercados se preparan para la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 17 de septiembre. El EURUSD repuntó el jueves después de que el Banco Central Europeo (BCE) mantuviera sin cambios las tasas de referencia y señalara que no habría más recortes antes de diciembre, aunque los comentarios cautelosos posteriores de su presidenta, Christine Lagarde, limitaron el avance.
El GBPUSD también avanzó, ya que la debilidad generalizada del USD compensó los datos dispares del Reino Unido, que siguen poniendo de relieve las preocupaciones sobre la vivienda y el empleo y dejan a la libra con poco apoyo interno.
El USDJPY se encamina a su tercera ganancia semanal, mientras los operadores reducen sus expectativas de nuevas subidas de tasas del Banco de Japón (BoJ). Las esperanzas de que el próximo gobierno japonés, incluido el nuevo primer ministro, opte por una política más expansiva y medidas de estímulo ante los problemas de empleo también ponen en entredicho los planes de endurecimiento del BoJ. Al mismo tiempo, la distensión de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y Japón no ha frenado el impulso del USDJPY.
Los dólares australiano y neozelandés reducen sus ganancias semanales
El AUDUSD retrocede desde su máximo anual, pero apunta a su mayor avance semanal desde abril, ante la disminución de las expectativas de una postura expansiva del RBA, tras los recientes datos positivos de Australia, así como por las esperanzas de estímulos en China y la debilidad generalizada del USD.
El NZDUSD retrocede desde su máximo mensual, pero sigue encaminado a cerrar la semana con ganancias, en medio de datos locales mixtos y de la disposición del RBNZ a recortar las tasas.
Por otra parte, el USDCAD va contra la tendencia y apunta a una segunda ganancia semanal consecutiva, pese a su fuerte caída del día anterior. Esto podría deberse al reciente desplome de los precios del petróleo crudo, una de las principales exportaciones de Canadá, así como a la postura moderada del BoC y a los temores de una guerra comercial entre Estados Unidos y Canadá.
El oro rebota y el petróleo crudo cae
El oro retoma su avance hacia máximos históricos y se mantiene dentro de un rango de negociación de cuatro días, después de alcanzar un nuevo máximo histórico a principios de semana. Las últimas ganancias se ven respaldadas por un dólar estadounidense más débil, las expectativas de estímulos en China y la incertidumbre generalizada en los mercados. Sin embargo, la presión de Estados Unidos sobre India y China —dos de los mayores compradores de oro del mundo— para que enfrenten aranceles elevados por sus compras de petróleo ruso empieza a poner a prueba la demanda de oro.
Mientras tanto, el petróleo crudo puso fin el jueves a una racha de tres días al alza. El retroceso se produjo en medio de un optimismo generalizado en los mercados, la falta de respuesta mundial a las recientes acciones militares en Doha y Polonia, el aumento de los inventarios semanales de EE. UU. y las persistentes preocupaciones sobre la demanda. El informe mensual de la OPEP no aportó comentarios nuevos sobre las inquietudes en torno a la demanda, tras anunciar un aumento de la producción menor de lo esperado.
Las criptomonedas y las acciones se mantienen más firmes
Bitcoin (BTC) apunta a su segunda ganancia semanal pese a haber retrocedido recientemente desde sus máximos, mientras que Ethereum (ETH) se encamina a su primera ganancia semanal en tres semanas. Ambos movimientos siguen la tendencia de los índices bursátiles estadounidenses, que alcanzaron máximos históricos, mientras los participantes del mercado parecen optimistas sobre las criptomonedas ante una fuerte participación del sector, un USD más débil y las apuestas a una Fed más moderada.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI cae por segundo día consecutivo tras poner fin a una racha de tres días al alza; retrocede un 0.50% en la jornada, hasta los $61.90, al momento de redactar.
- El oro sube un 0,60% en la jornada hasta los $3.655 y se mantiene dentro de un rango de cuatro días en torno a los $3.650.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) intenta recuperarse en torno a 97,60, tras registrar el día anterior su primera pérdida diaria en tres días.
- Wall Street cerró al alza y sus tres principales índices alcanzaron máximos históricos, pero los futuros de las acciones estadounidenses no muestran impulso. Aun así, las acciones de Asia-Pacífico registran ligeras ganancias, mientras que las de Europa y el Reino Unido cotizan levemente al alza durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin y Ethereum se mantienen sólidos en términos semanales, pese a que BTC ha estado recientemente sin grandes movimientos en torno a los $115,500. Por su parte, ETH alcanza un máximo semanal durante una tendencia alcista de cuatro días, cerca de los $4,530 al momento de redactar.
A la espera de los preparativos para el FOMC…
Con los principales datos de esta semana ya publicados, el IPC de EE. UU. más alto de lo esperado, el aumento de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y la ampliación del déficit presupuestario federal llevan a los mercados a inclinarse por una política más moderada de la Reserva Federal (Fed), lo que presiona al USD. La atención se centra ahora en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la próxima semana.
Aun así, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) y las expectativas de inflación que se publican hoy podrían impulsar una recuperación del USD si superan las previsiones, especialmente ante las tensiones geopolíticas y los temores a una guerra comercial (el impulso de Estados Unidos para imponer aranceles más altos a China e India, y los nuevos disturbios en Doha y Polonia).
Las criptomonedas se mantienen firmes: Bitcoin (BTC) se encamina a cerrar su segunda semana consecutiva al alza y Ethereum (ETH), a registrar su primera subida semanal en tres semanas. Las respaldan la debilidad del dólar, las expectativas de una Fed más moderada y el optimismo en los mercados bursátiles. Esta tendencia podría prolongarse, aunque el impulso es limitado y existe riesgo de retroceso si aumentan los temores del mercado.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúen las caídas: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Caída lenta & gradual prevista: DAX, FTSE 100, EURUSD
