El sentimiento del mercado se debilita…
Al inicio de la jornada del lunes, el sentimiento del mercado se ve afectado por las renovadas dudas sobre los futuros recortes de tasas de la Reserva Federal, las conversaciones comerciales entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el presidente de China, Xi Jinping, los sólidos datos económicos estadounidenses y las noticias geopolíticas mixtas. Los inversionistas también se muestran cautelosos antes de los datos y eventos clave de esta semana, entre ellos las lecturas preliminares de septiembre de los índices de gerentes de compras (PMI) de las principales economías, un discurso del presidente del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), Jerome Powell, y la publicación del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente de Estados Unidos, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal.
El viernes surgieron señales positivas para el comercio: el presidente Donald Trump se mostró optimista tras una llamada telefónica con el presidente Xi, y un funcionario comercial canadiense indicó que pronto viajaría a Estados Unidos. Esto, junto con el repunte de los precios del oro, ayudó al dólar canadiense (loonie) a superar el desempeño de otras divisas.
Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, dijo que el reciente recorte de tasas de interés tenía como objetivo apoyar al mercado laboral de Estados Unidos, que ha mostrado señales de debilidad durante el último año. Neel Kashkari, presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, expresó cada vez más confianza en que el impacto de los aranceles sobre la inflación sería temporal y añadió que no estaba seguro de cuántos recortes de tasas más serían necesarios para alcanzar una postura de política monetaria neutral. Sus comentarios se interpretaron como moderados y alimentaron las expectativas de dos recortes de tasas más este año.
El gobernador Stephen Miran, recientemente nombrado por el presidente Trump para la Reserva Federal, sostuvo que la caída de los precios de las viviendas impulsará la desinflación y destacó que la salida de 1,5 millones de migrantes de Estados Unidos no es un hecho aislado. Planea explicar detalladamente sus opiniones discrepantes en un discurso el lunes.
El Nowcast del PIB de la Reserva Federal de Nueva York elevó su pronóstico de crecimiento del PIB de Estados Unidos al 2.1%.
En otras noticias, la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos aplazó la publicación de su importante informe anual sobre los gastos de consumo, prevista originalmente para el martes. Este informe, clave para los futuros datos de inflación, se publicará ahora en una fecha posterior.
En China, el Banco Popular de China (PBOC) mantuvo sin cambios sus tasas de referencia para préstamos por cuarto mes consecutivo: la tasa preferencial de préstamos (LPR) a un año quedó en el 3,0% y la tasa preferencial de préstamos a cinco años, en el 3,5%. El PBOC también inyectó 300.000 millones de yuanes al sistema financiero mediante operaciones de recompra inversa a 14 días, la primera vez que utiliza esta herramienta en ocho meses. Además, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información de China presentó un plan de dos años para estabilizar el sector siderúrgico y reducir el exceso de capacidad.
Edward Scicluna, responsable de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), afirmó que las tasas de interés son actualmente adecuadas y que las proyecciones de inflación se sitúan justo por debajo del 2%. Señaló que no hay una necesidad inmediata de ajustar la política monetaria, a menos que cambien las condiciones económicas. Los funcionarios del BCE Mārtiņš Kazaks y Yannis Stournaras expresaron una opinión similar: coincidieron en que una inflación cercana al 2% es aceptable y en que cualquier recorte adicional de tasas requeriría un cambio importante en las perspectivas de inflación.
En Japón, el secretario jefe del Gabinete, Hirokazu Hayashi, afirmó que el Banco de Japón (BOJ) está alineando sus políticas monetarias con los objetivos del Gobierno. Hayashi también señaló que ha disminuido la histórica aversión de Japón a un yen fuerte, especialmente porque las preocupaciones sobre posibles recortes de tasas de la Fed podrían fortalecer el yen y afectar a la economía japonesa, impulsada por las exportaciones. El BOJ también anunció planes para reducir gradualmente sus tenencias de fondos cotizados en bolsa (ETF), valoradas en 75 billones de yenes (507.000 millones de USD). Esto generó inicialmente preocupación en los mercados, pero el ritmo gradual de la reducción tranquilizó a los inversionistas.
La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Michele Bullock, adoptó un tono menos moderado en sus declaraciones y señaló que la inflación está bajo control y que el mercado laboral sigue mostrando resiliencia.
En cambio, KiwiBank ahora prevé que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) recorte las tasas en 50 puntos básicos en octubre y 25 puntos básicos en noviembre, debido al débil PIB y a los persistentes riesgos de recesión. También advirtió que podrían ser necesarios nuevos recortes hasta el 2% si las condiciones económicas empeoran.
En el mercado petrolero, los precios cayeron el viernes ante la preocupación por el exceso de oferta y la menor demanda, pese a las expectativas de que el primer recorte de tasas de interés de la Reserva Federal en el año podría impulsar el consumo. El lunes, los precios del petróleo repuntaron y recuperaron parte de las pérdidas de la semana anterior, mientras los operadores evaluaban el impacto de las sanciones de la Unión Europea al suministro ruso y de los ataques de Ucrania contra la infraestructura energética de Rusia. Además, la invasión terrestre de Israel en Gaza y la inesperada caída de los inventarios de petróleo la semana pasada respaldaron los precios.
En este contexto, el índice del dólar estadounidense (DXY) subió por cuarto día consecutivo, lo que presionó a las principales monedas fiat y a las criptomonedas. Sin embargo, el oro y el petróleo crudo se mantuvieron firmes, mientras que las acciones de Asia-Pacífico avanzaron ligeramente debido a las medidas del PBoC y a las acciones y declaraciones de Japón. Además, según informes, la Unión Europea rechazó la propuesta de EE. UU. de imponer fuertes aranceles a India y China, lo que contribuyó a un optimismo cauteloso a primera hora del lunes.
El EURUSD cae, el GBPUSD cede ligeramente y el USDJPY se dispara
El EURUSD cayó por cuarto día consecutivo, presionado por los comentarios dispares de los funcionarios del BCE, las persistentes tensiones geopolíticas en la eurozona y la fortaleza generalizada del dólar estadounidense.
Mientras tanto, el GBPUSD puso fin a una racha de tres días de pérdidas, pero tuvo dificultades para ganar impulso. Los traders mantuvieron un optimismo cauteloso tras la reunión del Banco de Inglaterra (BoE), que restó importancia a las preocupaciones sobre la vivienda y el empleo. Sin embargo, el sentimiento siguió siendo moderado ante la presentación del presupuesto del Reino Unido prevista para noviembre y los datos clave de esta semana.
El USDJPY alcanzó un máximo de dos semanas, impulsado por los comentarios de Hirokazu Hayashi, posible primer ministro de Japón, y por la decisión del Banco de Japón (BoJ) de reducir sus tenencias de ETF. Sin embargo, la probabilidad de que el BoJ suba las tasas en reuniones consecutivas disminuyó tras las señales contradictorias que dio la semana pasada su gobernador, Kazuo Ueda.
Las monedas antipodeanas operan con resultados mixtos
El AUDUSD rebota desde un mínimo de dos semanas y pone fin a una racha de tres días de pérdidas, pero le cuesta ganar impulso pese a los comentarios mayormente positivos de la gobernadora del RBA, Bullock. El ánimo cauteloso del mercado y el posicionamiento ante los próximos datos y eventos podrían explicar esta falta de impulso.
NZDUSD también se recupera desde un mínimo de dos semanas y pone fin a una racha de tres días a la baja, aunque KiwiBank prevé más recortes de tasas por parte del RBNZ. Esto podría estar relacionado con el posicionamiento del mercado de cara al cierre de mes.
El USDCAD subió el viernes ante el aumento de las posibilidades de un acuerdo comercial entre EE. UU. y Canadá y la preocupación por una mayor debilidad del petróleo crudo, una de las principales exportaciones canadienses. Sin embargo, el par rebotó el lunes tras poner fin a una racha de tres días de pérdidas.
El petróleo crudo atrae a los compradores
El petróleo crudo repuntó desde el mínimo de una semana y puso fin a una racha de tres días de pérdidas, impulsado por la preocupación ante la reducción de los inventarios de petróleo de EE. UU., pese a que Trump promueve una mayor actividad de perforación, y por el optimismo sobre el aumento de la demanda energética de China gracias a los nuevos estímulos y a la próxima temporada festiva. El repunte también se vio respaldado por la continua invasión terrestre de Israel en Gaza, los ataques de Ucrania contra oleoductos rusos y la disposición de la UE a imponer sanciones adicionales a Rusia para limitar su demanda de petróleo e impulsar las conversaciones de paz. Sin embargo, persisten algunos obstáculos: el aumento de la oferta de la OPEP+, la guerra en curso entre Rusia y Ucrania, la preocupación por una menor demanda debido a la desaceleración económica mundial y un dólar estadounidense más fuerte.
El oro sube y las criptomonedas caen
El oro se beneficia de los comentarios de Ray Dalio, fundador de Bridgewater, quien advirtió que, a medida que aumenta la deuda mundial y las principales monedas enfrentan riesgos de devaluación, el oro y las monedas no fiduciarias resultarán más atractivos, incluso en un contexto de fortalecimiento del dólar estadounidense. El metal precioso también encuentra apoyo en un nivel técnico cercano a los 3.630 dólares y en el aumento de las compras en los mercados físicos, por parte de los bancos centrales y a través de los ETF.
Mientras tanto, las criptomonedas comenzaron la semana de trading con pérdidas, tras una semana volátil que terminó con retrocesos moderados. Los traders siguen cautelosos ante las aprobaciones de ETF que se esperan esta semana por parte de la SEC de Estados Unidos. Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) enfrentan obstáculos por las señales técnicas, la menor participación en el mercado y la creciente tendencia de las empresas a diversificar sus tenencias de criptomonedas más allá de BTC y ETH.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI pone fin a una racha de tres días a la baja y rebota desde un mínimo de una semana, con un avance de alrededor del 0,60% en la jornada, hasta los 62,80 $.
- El oro prolonga la recuperación del viernes hasta los $3.700 y se mantiene firme tras una tendencia alcista de cinco semanas.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) registra una tendencia alcista de cuatro días cerca de 97,70 al momento de la publicación.
- Wall Street cerró al alza, pero los futuros de las acciones estadounidenses registran una leve caída. Aun así, las acciones de Asia-Pacífico muestran un ligero avance, mientras que las de Europa y el Reino Unido se mantienen levemente positivas durante las primeras horas de trading.
- Bitcoin cae más de un 2,0% hasta los 112.800 dólares y Ethereum retrocede más de un 6,0% hasta los 4.170 dólares, según los últimos datos.
Se avecina una jornada intensa…
De cara al futuro, el calendario incluirá discursos de funcionarios de la Fed, el BoE y el BCE, además de datos de menor relevancia de EE. UU. y Canadá. Sin embargo, la atención principal estará en los factores de riesgo, especialmente en los acontecimientos geopolíticos y las expectativas sobre la Fed, que probablemente marcarán los movimientos del mercado a corto plazo antes de los datos y eventos clave de esta semana. Los traders deberían prepararse para posibles nuevas subidas del dólar estadounidense, que podrían presionar al oro y las criptomonedas.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Se anticipa una mayor caída: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé un descenso lento & gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
